證券之星光伏行業(yè)周報(bào):本周單晶硅市場預(yù)期內(nèi)下行，在行業(yè)降本增效的大背景下，薄片化加速推進(jìn)。九部門聯(lián)合發(fā)布“雙碳”重大方案，開展高效光伏組件、大容量逆變器等關(guān)鍵產(chǎn)品技術(shù)要求和檢測標(biāo)準(zhǔn)研究。推進(jìn)光伏組件、支架、逆變器等主要產(chǎn)品及設(shè)備修復(fù)、改造、延壽標(biāo)準(zhǔn)制定。TCL中環(huán)最新報(bào)價(jià)顯示，全系硅片產(chǎn)品價(jià)格迎來下調(diào)。隆基綠能正式官宣了公司新研發(fā)的光伏電池技術(shù)HPBC，數(shù)據(jù)顯示，HPBC電池的標(biāo)準(zhǔn)版量產(chǎn)效率突破25%，疊加了氫鈍化技術(shù)的PRO版，效率可以超過25.3%。

供需錯(cuò)配矛盾集中爆發(fā)硅片價(jià)格年內(nèi)首跌

(資料圖片僅供參考)

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周單晶硅市場預(yù)期內(nèi)下行。一方面，在行業(yè)降本增效的大背景下，薄片化加速推進(jìn)。根據(jù)市場占有率，自本周起M10和G12報(bào)價(jià)厚度從155μm調(diào)整至150μm。另一方面，10月31日一線企業(yè)公布報(bào)價(jià)下調(diào)報(bào)價(jià)，專業(yè)化硅片企業(yè)分別出現(xiàn)不同程度的降價(jià)。值得注意的是，本周M10和G12漲跌幅內(nèi)包括5μm片厚差價(jià)。

M6單晶硅片(166mm/160μm)價(jià)格區(qū)間在6.23-6.33元/片，成交均價(jià)降至6.27元/片，周環(huán)比跌幅1.42%；

M10單晶硅片(182mm/150μm)價(jià)格區(qū)間在7.3-7.48元/片，成交均價(jià)降至7.41元/片，周環(huán)比跌幅2.24%；

G12單晶硅片(210mm/150μm)價(jià)格區(qū)間在9.7-9.73元/片，成交均價(jià)降至9.72元/片，周環(huán)比跌幅3.28%。

本周價(jià)格下跌的直接原因是供應(yīng)過剩下的被動(dòng)調(diào)整，根本原因是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不協(xié)調(diào)。供給方面，單晶硅產(chǎn)出維持高速增長。據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，10月份國內(nèi)硅片產(chǎn)量增加至33.5GW，環(huán)比增加8.8%，其中單晶硅片產(chǎn)量為32.7GW，環(huán)比增加6.3%，多晶硅片產(chǎn)量維持在0.8GW，環(huán)比持平。需求方面，單晶硅承壓出貨遭遇瓶頸。電池端，由于PERC、Topcon、HJT等技術(shù)路線存在差異，使得今年電池產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐出現(xiàn)猶豫，供需錯(cuò)配的矛盾在近期集中展現(xiàn)。具體表現(xiàn)為M10和G12電池片供不應(yīng)求，但電池企業(yè)沒有足夠產(chǎn)能消納硅片端的增量。組件端，年內(nèi)供貨的組件價(jià)格基本保持在1.95元/W以上，最高價(jià)達(dá)到2.1元/W。10月中起，國內(nèi)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，海外需求量受人員用工因素降溫，主體消費(fèi)從海外向國內(nèi)開始轉(zhuǎn)移。

本周兩家一線企業(yè)開工率分別提升至75%和85%。一體化企業(yè)開工率維持在70%-100%之間，其余企業(yè)開工率維持在80%-100%之間。11月產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比增加5%-10%，增量主要來源于企業(yè)開工率的提升和幾家企業(yè)的產(chǎn)能爬坡，其中包括寧夏中環(huán)、青海晶科、新疆晶科、內(nèi)蒙雙良、云南宇澤等企業(yè)，同期電池采購量預(yù)期較10月變化不大。綜合供需格局轉(zhuǎn)變的情況，預(yù)期短期內(nèi)硅片可能延續(xù)降價(jià)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

德邦證券最新研報(bào)指出：

國家能源局10月24日發(fā)布的1-9月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約24.8億千瓦，同比增長8.1%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.6億千瓦，同比增長28.8%。1-9月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2799小時(shí)，比上年同期減少87小時(shí)。其中，火電3295小時(shí)，比上年同期減少49小時(shí)；核電5576小時(shí)，比上年同期減少267小時(shí)；風(fēng)電1616小時(shí)，比上年同期減少24小時(shí)。

今年9月光伏新增裝機(jī)達(dá)8.13GW，環(huán)比增長20.6%；1-9月，光伏累計(jì)新增裝機(jī)已達(dá)52.6GW。其中戶用光伏新增1659萬千瓦，同比增長42%，在新增裝機(jī)中占比31%；工商業(yè)分布式光伏新增裝機(jī)1847萬千瓦，同比增長278%，在新增裝機(jī)中占比36%；地面電站新增裝機(jī)1727萬千瓦，同比增長94%，在新增裝機(jī)中占比33%。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體穩(wěn)定。根據(jù)PVInfoLink，硅料環(huán)節(jié)上游供需關(guān)系年底即將成為臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格難以在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)斷崖式下跌，但是若11月拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)率保持環(huán)比上升的話，硅料價(jià)格下跌發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)被繼續(xù)延后。硅片環(huán)節(jié)截至本周，單晶硅片主流尺寸對(duì)應(yīng)價(jià)格暫時(shí)未見明顯波動(dòng)，降級(jí)片價(jià)格維持較弱走勢，另外二三線硅片廠家雖尚未在價(jià)格方面做明顯調(diào)整，但是均面臨11月硅片銷售壓力增加的壓力，不排除會(huì)針對(duì)商務(wù)合作條款或相關(guān)細(xì)則方面做出靈活調(diào)整，變相促進(jìn)硅片流通速率。電池片環(huán)節(jié)四季度將迎來需求旺季，預(yù)期11月電池片供應(yīng)緊張之勢仍未能緩解，當(dāng)前出現(xiàn)部分一、二線組件廠家陸續(xù)簽訂到年底的長單以保障電池片供應(yīng)來源，流通市面的電池片有限也擁有相對(duì)高水位的價(jià)格表現(xiàn)。組件環(huán)節(jié)目前國內(nèi)需求持穩(wěn)、受惠地面型項(xiàng)目開動(dòng)，使得價(jià)格有一定的支撐性。

建議關(guān)注幾條主線：1)具有量利齊升、新電池片技術(shù)疊加優(yōu)勢的一體化組件企業(yè)：晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、天合光能；2)盈利確定性高，供應(yīng)緊俏的硅料環(huán)節(jié)：通威股份、大全能源等；3)自身效率或具有量增邏輯的硅片企業(yè)：TCL中環(huán)、雙良節(jié)能；4)受益于總量提升的逆變器龍頭企業(yè)：錦浪科技、陽光電源、德業(yè)股份；5)儲(chǔ)能電池及供應(yīng)商：寧德時(shí)代、億緯鋰能、派能科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。

宏觀事件

1、九部門聯(lián)合發(fā)布“雙碳”重大方案

10月31日，國家市場監(jiān)管總局、國家發(fā)改委、工信部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、住建部、交通運(yùn)輸部、中國氣象局、國家林草局等九部門聯(lián)合發(fā)布《建立健全碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量體系實(shí)施方案》，方案提出，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域碳減排標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。健全非化石能源技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。圍繞風(fēng)電和光伏發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈條，開展關(guān)鍵裝備和系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、制造、維護(hù)、廢棄后回收利用等標(biāo)準(zhǔn)制修訂。建立覆蓋制儲(chǔ)輸用等各環(huán)節(jié)的氫能標(biāo)準(zhǔn)體系，加快完善海洋能、地?zé)崮?、核能、生物質(zhì)能、水力發(fā)電等標(biāo)準(zhǔn)體系， 推進(jìn)多能互補(bǔ)、綜合能源服務(wù)等標(biāo)準(zhǔn)的研制。

在光伏發(fā)電方面。開展高效光伏組件、大容量逆變器等關(guān)鍵產(chǎn)品技術(shù)要求和檢測標(biāo)準(zhǔn)研究。推進(jìn)光伏組件、支架、逆變器等主要產(chǎn)品及設(shè)備修復(fù)、改造、延壽標(biāo)準(zhǔn)制定。加快推進(jìn)智能光伏產(chǎn)品、設(shè)備及光伏發(fā)電系統(tǒng)智能運(yùn)維檢修、安全標(biāo)準(zhǔn)制定。

2、國家能源局《關(guān)于加強(qiáng)電力可靠性管理工作》征求意見

11月2日，據(jù)國家能源局綜合司公開征求《關(guān)于加強(qiáng)電力可靠性管理工作的意見(征求意見稿)》意見的通知，意見提出，電力企業(yè)應(yīng)根據(jù)國家能源局有關(guān)規(guī)定，通過電力可靠性監(jiān)督管理信息系統(tǒng)向國家能源局報(bào)送電力可靠性信息。其中，每季度首12日前報(bào)送上一季度發(fā)電機(jī)組輔助設(shè)備、風(fēng)力發(fā)電場和太陽能發(fā)電站的可靠性信息。

3、國家能源局：啟動(dòng)光伏復(fù)合項(xiàng)目、戶用光伏摸底工作

近日，為推進(jìn)光伏發(fā)電行業(yè)健康有序發(fā)展，充分保障農(nóng)民合法權(quán)益，促進(jìn)光伏發(fā)電和農(nóng)業(yè)融合發(fā)展，國家能源局綜合司發(fā)布了關(guān)于開展農(nóng)村光伏發(fā)電項(xiàng)目全面摸底調(diào)查工作的通知，對(duì)光伏復(fù)合項(xiàng)目和戶用光伏開發(fā)建設(shè)運(yùn)營情況開展全面摸底調(diào)查。

重點(diǎn)摸清光伏復(fù)合項(xiàng)目和戶用光伏開發(fā)建設(shè)運(yùn)營過程中維護(hù)農(nóng)民權(quán)益的情況，掌握光伏復(fù)合項(xiàng)目規(guī)范用地和戶用光伏開發(fā)建設(shè)運(yùn)營狀況，深入分析“公司+農(nóng)戶”模式的積極作用和存在問題。

4、吉林省2025年規(guī)劃裝機(jī)：風(fēng)電22GW 太陽能8GW

11月2日，吉林省生態(tài)環(huán)境廳關(guān)于印發(fā)《吉林省減污降碳協(xié)同增效實(shí)施方案》的通知，其中多次提到光伏，詳情如下：

優(yōu)化生態(tài)環(huán)境影響相關(guān)評(píng)價(jià)方法和準(zhǔn)入要求，推動(dòng)在省西部可利用地建設(shè)大型風(fēng)電、光伏項(xiàng)目，打造國家級(jí)新能源生產(chǎn)基地。推進(jìn)能源領(lǐng)域協(xié)同增效。統(tǒng)籌能源安全和綠色低碳發(fā)展，推動(dòng)能源供給體系清潔化低碳化和終端能源消費(fèi)電氣化。大力發(fā)展風(fēng)電、太陽能發(fā)電項(xiàng)目，加快“陸上風(fēng)光三峽”建設(shè)，推進(jìn)魯固直流特高壓外送配套風(fēng)電等項(xiàng)目，因地制宜發(fā)展分散式風(fēng)電、分布式光伏、漁光互補(bǔ)等，推動(dòng)風(fēng)光發(fā)電多元布局，到2025年，新能源裝機(jī)達(dá)到3000萬千瓦以上，其中風(fēng)電裝機(jī)2200萬千瓦以上，太陽能發(fā)電裝機(jī)800萬千瓦以上。

5、山東省印發(fā)《山東省“十四五”節(jié)能減排實(shí)施方案》

11月3日，山東省人民政府印發(fā)《山東省“十四五”節(jié)能減排實(shí)施方案》，方案提出，實(shí)施可再生能源倍增行動(dòng)，大力推動(dòng)光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)等清潔能源發(fā)展和儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)，積極安全有序開發(fā)利用核能，增強(qiáng)新能源和可再生能源電力消納能力。實(shí)施“外電入魯”提質(zhì)增效行動(dòng)，不斷提高省外來電規(guī)模和綠電比例。到2025年，全省能源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，“外電入魯”規(guī)模達(dá)到1500億千瓦時(shí)以上、力爭達(dá)到1700億千瓦時(shí)，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重達(dá)到13%左右。

行業(yè)新聞

1、寧夏碳達(dá)峰實(shí)施方案：到2025年新能源裝機(jī)容量超5000萬千瓦

近日，寧夏回族自治區(qū)黨委和自治區(qū)人民政府印發(fā)了《寧夏回族自治區(qū)碳達(dá)峰實(shí)施方案》，方案提出“十四五”時(shí)期，全區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得明顯進(jìn)展，重點(diǎn)行業(yè)能源利用效率顯著提升，煤炭消費(fèi)增長得到嚴(yán)格合理控制，綠色低碳循環(huán)發(fā)展的政策體系進(jìn)一步完善，綠色低碳技術(shù)研發(fā)和示范取得新進(jìn)展，綠色低碳發(fā)展水平明顯提升。到2025年，新能源發(fā)電裝機(jī)容量超過5000萬千瓦、力爭達(dá)到5500萬千瓦，非水可再生能源電力消納比重提高到28%以上，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到15%左右。

2、廣東深圳：對(duì)利用分布式能源等組成的微電網(wǎng)示范項(xiàng)目最高補(bǔ)助500萬元

10月28日，廣東省深圳市發(fā)改委印發(fā)《深圳市關(guān)于促進(jìn)綠色低碳產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(征求意見稿)》，文件提出，鼓勵(lì)可再生能源發(fā)展。支持新建分布式光伏接入深圳市虛擬電廠管理云平臺(tái)，開展以電網(wǎng)企業(yè)為聚合商，分布式光伏參與綠色電力市場交易試點(diǎn)。

推進(jìn)新能源微電網(wǎng)示范建設(shè)。探索適應(yīng)城市光伏等新能源發(fā)展的微電網(wǎng)技術(shù)及運(yùn)營管理體制，鼓勵(lì)利用可再生能源、儲(chǔ)能設(shè)施搭建微電網(wǎng)。對(duì)利用分布式能源、儲(chǔ)能裝置和可控負(fù)荷組成的微電網(wǎng)示范項(xiàng)目，按項(xiàng)目總投資的20%給予資助，最高500萬元。

3、浙江杭州：堅(jiān)持集中式與分布式并舉 推動(dòng)整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)建設(shè)

11月2日，杭州市人民政府發(fā)布關(guān)于加快推進(jìn)綠色能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(征求意見稿)，文件指出，持續(xù)做強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)。充分發(fā)揮我市光伏產(chǎn)業(yè)在光伏電池、EVA膠膜等重點(diǎn)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，推動(dòng)TOPCon、HJT等晶硅太陽能電池組件和碲化鎘、鈣鈦礦、銅銦鎵硒等薄膜電池組件創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高逆變器、控制器、光伏玻璃、光伏漿料、薄膜等系統(tǒng)關(guān)鍵裝備和輔料配套能力，提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同能力。

文件還指出，積極開展風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)。堅(jiān)持集中式與分布式并舉，推動(dòng)整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)建設(shè)，新建工業(yè)廠房屋頂按照“宜建盡建”進(jìn)行光伏開發(fā)利用，因地制宜建設(shè)“漁光互補(bǔ)”“農(nóng)光互補(bǔ)”集中式光伏電站。在2021-2025年期間建成并網(wǎng)且年光伏利用小時(shí)超過800小時(shí)的光伏項(xiàng)目，按裝機(jī)容量給予投資主體一次性建設(shè)補(bǔ)貼。

4、貴州省：積極推進(jìn)既有建筑節(jié)能改造、建筑光伏一體化建設(shè)

11月1日，貴州省人民政府印發(fā)貴州省“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案的通知，其中提到，全面提高新建建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，加快發(fā)展超低能耗建筑、低碳建筑，積極推進(jìn)既有建筑節(jié)能改造、建筑光伏一體化建設(shè)。

5、山東啟動(dòng)2022年光伏發(fā)電項(xiàng)目市場化并網(wǎng)申報(bào)工作

日前，省能源局印發(fā)《關(guān)于組織開展2022年光伏發(fā)電項(xiàng)目市場化并網(wǎng)申報(bào)工作的通知》，啟動(dòng)光伏市場化項(xiàng)目申報(bào)工作。據(jù)悉，本次申報(bào)綜合考慮可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重、電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行、調(diào)節(jié)能力提升、新能源合理利用率等因素，全省安排市場化并網(wǎng)規(guī)模約500萬千瓦。

此次申報(bào)，《通知》在規(guī)模及范圍、申報(bào)程序等方面進(jìn)行明確，提出符合省、市能源發(fā)展等相關(guān)規(guī)劃，通過自建、合建共享或購買服務(wù)等市場化方式落實(shí)并網(wǎng)條件的集中式光伏發(fā)電項(xiàng)目可參與申報(bào)。強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目應(yīng)承諾于2023年底前或2024年底前全容量建成并網(wǎng)。

公司動(dòng)態(tài)

1、TCL中環(huán)率先下調(diào)硅片報(bào)價(jià)

10月的最后一天，TCL中環(huán)率先下調(diào)硅片報(bào)價(jià)。TCL中環(huán)最新報(bào)價(jià)顯示，150μm厚度P型218、210、182、166硅片報(bào)價(jià)分別為10.51元/片、9.73元/片、7.38元/片、6.13元/片，較9月8日上一輪報(bào)價(jià)分別下調(diào)0.35元/片、0.33元/片、0.24元/片和0.2元/片，降幅在3.1%~3.2%。

150μm厚度N型210、182、166硅片報(bào)價(jià)分別為10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片；130μm厚度N型210、182、166硅片報(bào)價(jià)分別為9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片。

2、隆基綠能正式官宣新型電池技術(shù)HPBC

11月2日，隆基綠能正式官宣了公司新研發(fā)的光伏電池技術(shù)HPBC并發(fā)布了基于HPBC技術(shù)的Hi-MO 6組件產(chǎn)品。據(jù)悉，HPBC是復(fù)合鈍化背接觸電池的簡稱，是以電池正面無柵線為特點(diǎn)的新一代高效電池技術(shù)。此前，PERC效率已經(jīng)接近理論極限，據(jù)了解，TOPCon陣營的領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了25%的量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率。隆基綠能發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，HPBC電池的標(biāo)準(zhǔn)版量產(chǎn)效率突破25%，疊加了氫鈍化技術(shù)的PRO版，效率可以超過25.3%。

3、大全能源再獲5.76萬噸硅料訂單

11月3日晚，大全能源發(fā)布公告稱，公司及全資子公司內(nèi)蒙古大全與某客戶與簽訂了《多晶硅采購合作協(xié)議》，合同約定2022年10月至2027年12月某客戶預(yù)計(jì)共向公司及內(nèi)蒙古大全采購57,600噸太陽能級(jí)多晶硅特級(jí)免洗單晶用料。

按照PVInsights最新(2022年10月26日)發(fā)布的多晶硅10月預(yù)計(jì)均價(jià)35.34美元/KG(不含稅)測算，預(yù)計(jì)采購金額約為146.96億元。雙方約定，實(shí)際采購價(jià)格采取月度議價(jià)方式，采購金額可能隨市場價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)，實(shí)際以月度采購訂單為準(zhǔn)。

4、24.46%！金石能源微晶異質(zhì)結(jié)組件轉(zhuǎn)換效率創(chuàng)世界紀(jì)錄

11月2日，據(jù)鈞石(中國)官微獲悉，金石能源高效微晶異質(zhì)結(jié)組件轉(zhuǎn)換效率繼續(xù)創(chuàng)出新高，經(jīng)全球權(quán)威機(jī)構(gòu)TUV北德測試認(rèn)證，異質(zhì)結(jié)組件窗口效率達(dá)到24.46%，創(chuàng)下晶硅組件最高效率紀(jì)錄，也是今年以來公司第三次刷新組件轉(zhuǎn)換效率的世界紀(jì)錄。

5、天合光能前三季組件出貨28.79GW，210出貨全球第一

近日，天合光能發(fā)布2022年前三季度報(bào)告，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入581.98億元，同比增長86.15%。其中，天合光能2022年前三季度組件累計(jì)出貨量達(dá)到28.79GW，持續(xù)領(lǐng)先;支架業(yè)務(wù)前三季度累計(jì)出貨超2.8GW;儲(chǔ)能業(yè)務(wù)前三季度累計(jì)出貨300MWh，預(yù)計(jì)全年出貨可超1GWh。

天合光能繼續(xù)保持組件出貨量全球第二的佳績，210mm電池組件出貨量位居全球第一。

二級(jí)市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

11月市場氛圍微妙，預(yù)計(jì)上游博弈加劇。硅料環(huán)節(jié)整體生產(chǎn)運(yùn)行情況趨穩(wěn)，產(chǎn)量繼續(xù)處于緩步增長階段。本周上游環(huán)節(jié)存在前期訂單履行和交付的現(xiàn)狀，同時(shí)也有部分大廠陸續(xù)開始新訂單簽訂，盼跌和觀望情緒仍然在發(fā)酵。

單晶致密塊料主流價(jià)格暫未出現(xiàn)明顯和大幅度的變動(dòng)，不過主流價(jià)格區(qū)間已經(jīng)有小幅擴(kuò)大趨勢，而且高價(jià)區(qū)間有所下探。新訂單簽訂周期陸續(xù)將至，拉晶企業(yè)生產(chǎn)用料的剛性需求預(yù)期比較明顯，針對(duì)新訂單的價(jià)格博弈激烈程度將成為上游環(huán)節(jié)的月度焦點(diǎn)。

市場盼跌和恐慌氣氛逐漸升溫，一方面體現(xiàn)在貿(mào)易環(huán)節(jié)自9月開始的加速出清，雖然整體占比有限，但是在現(xiàn)貨交易方面釋出較強(qiáng)信號(hào)；另外一方面，硅料買家心態(tài)持續(xù)轉(zhuǎn)變，持續(xù)減少硅料流通庫存以及生產(chǎn)通道中的冗沉量，最大限度減少或避免跌價(jià)損失的心態(tài)持續(xù)發(fā)酵。

總體而言，上游供需關(guān)系在年底即將成為臨界點(diǎn)，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格難以在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)斷崖式下跌，后續(xù)仍須進(jìn)一步觀察11月拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)率。

硅片價(jià)格

10月31日中環(huán)發(fā)布單晶硅片價(jià)格更新，包含210mm尺寸在內(nèi)的所有規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格全面下調(diào)，相比9月8日發(fā)布價(jià)格環(huán)比下降范圍約3.1%-3.3%，在上游環(huán)節(jié)博弈加劇到來之際對(duì)單晶硅片價(jià)格進(jìn)行明確調(diào)整，單晶硅片價(jià)格維持?jǐn)?shù)月的平穩(wěn)局面很可能就此打破。

隆基硅片牌價(jià)暫時(shí)維持，但是本周開始二三線硅片廠家價(jià)格方面也有陸續(xù)開始調(diào)整，面對(duì)年底硅片銷售壓力增加的市場環(huán)境變化，不排除會(huì)針對(duì)商務(wù)合作條款或相關(guān)合作細(xì)則方面做出靈活調(diào)整，變相促進(jìn)硅片流通速率。

10月單晶硅片總量仍然保持月度環(huán)比增長態(tài)勢，環(huán)比增幅或可達(dá)到8%-10%，達(dá)到前十個(gè)月的最大增幅，截止目前觀察，11月拉晶環(huán)節(jié)的生產(chǎn)稼動(dòng)水平仍保持平穩(wěn)趨勢，而且因電池環(huán)節(jié)訂單飽滿而且利潤水平快速回升，單晶硅片需求仍然具有確定性規(guī)模，區(qū)別在于單晶硅片企業(yè)相較前期毫無硅片庫存壓力、甚至持續(xù)面臨負(fù)庫存被動(dòng)局面，預(yù)計(jì)在年底開始悄然發(fā)生變化，若拉晶環(huán)節(jié)整體生產(chǎn)稼動(dòng)繼續(xù)保持增長，恐將繼續(xù)面臨逐漸增加的、非正常周轉(zhuǎn)的庫存壓力。

電池片價(jià)格

本月受到中國四季度傳統(tǒng)旺季、組件廠家爭搶市占與出貨下，電池片拉貨需求維持高檔，由于多數(shù)為長單簽訂，市場實(shí)際流通量體較少，M10主流尺寸電池片價(jià)格持續(xù)上行，實(shí)際成交價(jià)格上行來到每瓦1.35-1.36元人民幣，甚至每瓦1.37元人民幣的成交價(jià)格也有能見度。本周價(jià)格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民幣、每瓦1.34-1.36元人民幣、以及每瓦1.34-1.35元人民幣的價(jià)格水平。從成交價(jià)格也可以看出當(dāng)前各尺寸需求，M6尺寸由于供應(yīng)與需求皆持續(xù)萎縮，價(jià)格模擬過往G1尺寸相對(duì)維穩(wěn)；M10主流尺寸受到組件拉貨力道影響盡管硅片跌價(jià)仍未供應(yīng)緊張之勢；G12尺寸由于供應(yīng)廠商有限，在龍頭廠家減少外賣量下供應(yīng)維持緊平衡。展望后勢，預(yù)期11月電池片價(jià)格仍將維持高檔，在12月國內(nèi)組件完成今年電池片拉貨目標(biāo)、與海外市場面臨冬季凍土與假期等因素，海內(nèi)外減少電池片采購需求下，電池片價(jià)格將有機(jī)會(huì)進(jìn)一步下跌。然而，由于明年年節(jié)提前，若組件提前備貨電池片也將影響屆時(shí)價(jià)格走勢。

組件價(jià)格

11月價(jià)格維穩(wěn)、500w+雙玻組件執(zhí)行價(jià)格持穩(wěn)約每瓦1.95-2.05元人民幣，單玻的價(jià)格價(jià)差每瓦1-3分人民幣左右。組件成本壓力尚未緩解，部分廠家11月新報(bào)價(jià)小幅上調(diào)2-3分人民幣、至每瓦1.99-2.07元人民幣，然成交接受度有限。部分大型項(xiàng)目價(jià)格主要以1.9-1.95元人民幣的價(jià)格執(zhí)行，四季度整體價(jià)格區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大。目前市場對(duì)明年簽單大多以長單協(xié)議平攤成本波動(dòng)，國內(nèi)較少訂單簽訂調(diào)價(jià)機(jī)制，近期新簽訂的標(biāo)案也有此傾向。

11月TOP5廠家維持高稼動(dòng)，其中部分廠家單月排產(chǎn)上調(diào)至5GW的水平，整體測算組件產(chǎn)出量仍有望達(dá)到35-37GW的水平、環(huán)比10月小幅增長。在需求的支撐下，本月玻璃價(jià)格也成功出現(xiàn)小幅上調(diào)，3.2mm規(guī)格價(jià)格約在每平方米28元人民幣、2.0mm規(guī)格價(jià)格每平方米21元人民幣，截止本周低價(jià)區(qū)段仍有部分前期簽單執(zhí)行。而當(dāng)前膠膜價(jià)格仍然平穩(wěn)尚未有波動(dòng)，480克重高透EVA膠膜價(jià)格每平方米13.5-14元人民幣、白色EVA膠膜價(jià)格約每平方米14-14.5元人民幣。

海外組件均價(jià)止穩(wěn)約每瓦0.25-0.265元美金的水平，歐洲FOB價(jià)格目前價(jià)格維穩(wěn)約每瓦0.25-0.28元美金左右，亞太地區(qū)FOB價(jià)格約每瓦0.245-0.255元美金、巴西FOB價(jià)格約落在每瓦0.245-0.255元美金。印度本土FOB價(jià)格換算約每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美國東南亞組件DDP價(jià)格每瓦0.41-0.44元美金、本土DDP價(jià)格約每瓦0.5-0.6元美金。

N型電池片、組件價(jià)格

本周價(jià)格持穩(wěn)上周，目前價(jià)格未形成主流，等待后續(xù)廠家量產(chǎn)情況再行決議是否增加報(bào)價(jià)欄位。目前N型電池片對(duì)外銷售份額并不多，大多以自用為主。HJT電池片(M6)價(jià)格每瓦1.45-1.6元人民幣不等。TOPCon(M10/G12)電池片當(dāng)前價(jià)格約在每瓦1.41-1.45元人民幣。

而組件價(jià)格部分，目前HJT組件(M6)價(jià)格約在每瓦2.1-2.2元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.28-0.3元美金；HJT組件(G12)價(jià)格約每瓦2.2-2.4元人民幣。TOPCon組件(M10/G12)價(jià)格約每瓦2.03-2.1元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.27-0.28元美金。

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