周二，權(quán)重股強勢反彈，滬指站上3100點，創(chuàng)反彈以來階段新高。截至收盤，上證綜指上漲2.31%，報3149.75點；深證成指上漲2.40%，報11089.01點；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.78%，報2339.79點；兩市合計成交9681億元。盤面上看，旅游景點、房地產(chǎn)、機場航空、證券、銀行、建筑建材、保險等板塊走強，兩市逾百股漲停，北向資金全天凈買入98.06億元。市場人士認(rèn)為，估值修復(fù)助力A股抬升底部，底部的支撐可以看金融地產(chǎn)股，攻擊前行的引擎依然是優(yōu)質(zhì)制造業(yè)的龍頭企業(yè)。

利好頻傳助力經(jīng)濟

周二，受利好消息的影響，兩市出現(xiàn)高開高走的態(tài)勢。得益于金融地產(chǎn)股大幅走高等因素，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)明顯領(lǐng)漲。由于賽道股的相對疲軟，科創(chuàng)50指數(shù)的漲勢略遜色一些。地產(chǎn)、金融領(lǐng)漲，白酒、基建、建材、醫(yī)藥生物、餐飲旅游漲幅居前，電力板塊走弱；概念股方面，新冠檢測、輔助生殖等拉升。存量資金仍在大力回補估值修復(fù)主線下的金融地產(chǎn)股，有利于A股后續(xù)行情的演繹。

(資料圖)

消息面來看，央行降準(zhǔn)0.25%，釋放長期資金約5000億元。為保持流動性合理充裕，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，央行決定于2022年12月5日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。

國金證券認(rèn)為，A股市場或有望重演反轉(zhuǎn)級別的行情。如果把今年4月底當(dāng)作中期的市場底部，當(dāng)前市場二次探底結(jié)束。參照2018年底和2020年3月市場中期底部后的行情演繹，中期底部后市場都會經(jīng)歷一輪明顯的反轉(zhuǎn)行情，比如2019年2-4月的近千點反轉(zhuǎn)行情，2020年7月的近千點反轉(zhuǎn)行情。自今年5-6月后的反彈行情后，后續(xù)會不會出現(xiàn)類似的反轉(zhuǎn)行情，未來一個季度的行情值得期待。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人周一晚間表示，在資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展上，將從股權(quán)融資方面進(jìn)行5項優(yōu)化調(diào)整措施，并且從即日起施行。英大證券李大霄表示，在5項優(yōu)化措施中，最重要的是前三條，恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，香港上市的房企及涉房上市公司在再融資上也同步恢復(fù)。這意味著時隔8年，房企在A股融資的通道被打開，這是期待已久呼吁已久的超級大利好政策，對嗷嗷待哺的房地產(chǎn)企業(yè)來說是一場及時雨。房地產(chǎn)行業(yè)含上下游占經(jīng)濟總量30%，房地產(chǎn)的穩(wěn)定對穩(wěn)增長意義重大，而房企融資政策的優(yōu)化調(diào)整，是一項根本性的政策變化，大幅超越市場普遍預(yù)期，若房地產(chǎn)行業(yè)能夠穩(wěn)定，經(jīng)濟穩(wěn)定的可能性就大幅提升。

金融地產(chǎn)建筑領(lǐng)漲

近期A股市場的環(huán)境漸趨友好，外圍的干擾因素漸趨減弱，尤其是美元指數(shù)的平穩(wěn)，使得全球資本一改前期大進(jìn)大出的操作風(fēng)格。無論是港股還是A股，作為主要邊際增量資金的外資有加倉的態(tài)勢，有利于提振A股本土機構(gòu)資金的風(fēng)險偏好。穩(wěn)經(jīng)濟的措施持續(xù)落地，且措施一個比一個強勁。在周二，各路資金紛紛加大回補的力度。其中，北上資金為代表的外資加大了對出行產(chǎn)業(yè)鏈的投資力度。

信達(dá)證券策略分析師樊繼拓認(rèn)為，近期對于金融地產(chǎn)建筑的強勢，市場有兩種截然相反的解釋。一種解釋是金融地產(chǎn)建筑領(lǐng)漲，標(biāo)志是熊市反彈進(jìn)入尾聲。指數(shù)反彈的初期，大多是成長或周期股彈性大，但隨著反彈接近尾聲，投資者往往會逐漸開始防御，金融地產(chǎn)建筑的漲幅大多會比較強。另一種解釋則認(rèn)為類似2012年底或2014年下半年，金融地產(chǎn)建筑可能是熊轉(zhuǎn)牛第一波的重要領(lǐng)漲板塊。當(dāng)下的環(huán)境和2012年、2014年有很多相似的地方，所以價值股強反而不是防御信號，而是進(jìn)攻信號。指數(shù)的反轉(zhuǎn)大概率正在逐步展開，如果反轉(zhuǎn)期間政策的變化力度比較溫和，則大概率第一波上漲持續(xù)到2023年初。地產(chǎn)鏈邊際變化大，可以關(guān)注之前跌幅較大的建材、機械和有色等周期股。

金百臨咨詢秦洪認(rèn)為，在后續(xù)行情演繹過程中，金融地產(chǎn)股可能只是主線之一，畢竟金融地產(chǎn)行業(yè)的邏輯主要是估值復(fù)蘇或估值修復(fù)，缺乏樂觀的產(chǎn)業(yè)溢價的戰(zhàn)略支撐。而只有產(chǎn)業(yè)升級、制造業(yè)等主線才擁有更為樂觀的宏大敘事的能力，也有著更為樂觀的估值溢價的能力，更有著盈利增長與估值提升所帶來的戴維斯雙擊的能力。底部的支撐可以看金融地產(chǎn)股，攻擊前行的引擎或者拓展未來指數(shù)揚升空間的引擎則是代表著中國制造業(yè)優(yōu)勢的相關(guān)領(lǐng)域的龍頭品種。

記者 黃都

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