雖然市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)日本央行可能會(huì)進(jìn)一步退出量化寬松政策，但日本央行最新的利率決議卻繼續(xù)在寬松的道路上“按兵不動(dòng)”。

1月18日，日本央行公布利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在-0.1%的歷史低點(diǎn)，10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近，并且未調(diào)整收益率曲線控制政策，收益率曲線控制（YCC）區(qū)間仍然在-0.5%至0.5%之間。

這意味著，日本央行選擇繼續(xù)維持量化寬松政策。

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此外，日本央行將繼續(xù)大規(guī)模回購(gòu)國(guó)債，并將ETF年度購(gòu)買上限維持在12萬(wàn)億日元。

受此影響，日元下跌，美元兌日元上漲2.3%。

通脹仍有上行風(fēng)險(xiǎn)

作為全球唯一實(shí)行負(fù)利率的主要央行，日本央行仍堅(jiān)持收益率曲線調(diào)控框架，將短期利率維持在-0.1%，十年期國(guó)債利率維持在0±0.25%區(qū)間。YCC在將國(guó)債收益率維持在低位、有效抵抗通縮風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也降低了日本國(guó)債的吸引力。

在去年12月20日的金融政策決定會(huì)議上，日本央行宣布，部分調(diào)整當(dāng)前超寬松貨幣政策，將長(zhǎng)期利率波動(dòng)幅度由±0.25%擴(kuò)展至±0.5%，被市場(chǎng)認(rèn)為日本央行可能會(huì)更早地改變政策路線。

不過(guò)，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥當(dāng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，該行最近對(duì)債券收益率控制計(jì)劃的調(diào)整不是退出貨幣寬松政策的開(kāi)始，而是使其可持續(xù)和平穩(wěn)運(yùn)行的一種方式。

新加坡華僑銀行駐新加坡外匯策略師Christopher Wong認(rèn)為，盡管日本央行作出了政策不變的決定，但市場(chǎng)仍預(yù)期日本央行將通過(guò)退出收益率曲線控制或退出負(fù)利率政策來(lái)實(shí)現(xiàn)政策正?；?，因?yàn)橥泬毫φ兊酶鼜V泛，而且可能會(huì)走高。

針對(duì)未來(lái)的通脹走勢(shì)，日本央行表示，價(jià)格仍面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。

日本央行預(yù)計(jì)2022財(cái)年核心CPI為3.0%，此前為2.9%；2023年為1.6%，與前預(yù)期持平；2024年為1.8%，此前為1.6%。

在除能源外的CPI方面，2023年為1.8%，此前預(yù)期為1.6%；2024年為1.6%，此前預(yù)期為1.6%。

3月議息會(huì)議引關(guān)注

今天公布利率決議后，日元下跌。

“由于市場(chǎng)對(duì)日本央行調(diào)整政策的預(yù)期很高，不采取行動(dòng)的決定將使日元多頭失望，日元可能會(huì)重新走軟。但這可能是暫時(shí)的，因?yàn)榻裹c(diǎn)轉(zhuǎn)移到3月份的貨幣政策會(huì)議上，屆時(shí)黑田東彥將主持最后一次會(huì)議?！盋hristopher Wong表示。

黑田東彥自2013年以來(lái)其一直以非常規(guī)性貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將于今年4月卸任。

據(jù)共同社報(bào)道，根據(jù)日本帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)的調(diào)查，有四成企業(yè)認(rèn)為，在日本央行調(diào)整貨幣寬松政策進(jìn)一步加息的情況下，負(fù)面影響將會(huì)更大。不少聲音擔(dān)憂借款還息負(fù)擔(dān)增加和資金籌措難度變大。另一方面，也有聲音期待日元升值將壓低進(jìn)口品價(jià)格。

關(guān)鍵詞： 按兵不動(dòng)