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樂居財(cái)經(jīng) 鄧如菲3月28日消息，天風(fēng)證券近日發(fā)布研報(bào)對森鷹窗業(yè)（301227.SZ）進(jìn)行分析。

研報(bào)顯示，森鷹專注定制節(jié)能鋁包木窗研發(fā)生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品包括鋁包木窗、幕墻及陽光房等，為國內(nèi)木門窗制造行業(yè)首家上市公司。2015-21年?duì)I收CAGR17%至10億，其中鋁包木窗占超90%，歸母凈利CAGR13%至1.3億，22Q1-3毛利率33%、凈利率13%。

鋁包木窗產(chǎn)品主要定位中高端市場，迎合建筑節(jié)能趨勢，市場具備集中度提升條件。

鋁包木窗較傳統(tǒng)鋁合金及塑鋼窗具有顯著的保溫隔音效果好，美觀環(huán)保等特點(diǎn)，既迎合消費(fèi)升級、品質(zhì)生活趨勢，也符合發(fā)展綠色節(jié)能、被動(dòng)式建筑的方向，當(dāng)前我國鋁包木窗滲透率約不足1%，歐美平均20-30%，提升空間大。未來伴隨我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和雙碳戰(zhàn)略實(shí)施，節(jié)能地產(chǎn)宜居地產(chǎn)、品質(zhì)地產(chǎn)、精裝地產(chǎn)等項(xiàng)目在整體地產(chǎn)市場占比有望不斷提升，消費(fèi)者在新房裝修、二手房裝修等居住環(huán)境改善方面需求釋放，鋁包木窗在節(jié)能性、功能性與裝飾性的綜合優(yōu)勢將被更多的消費(fèi)者認(rèn)知，市場滲透率有望逐漸提升。

公司增長點(diǎn)在于激活零售渠道、拓展高端鋁合金窗以及成本改善帶來的。維持森鷹窗業(yè)盈利預(yù)測，維持買入評級。

相關(guān)公司：森鷹窗業(yè)sz301227

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