現(xiàn)在,許多投資者還沉浸在過去三年的投資習慣中,但其實隨著國內(nèi)疫情的放開、以平臺經(jīng)濟為代表的民營企業(yè)逐步受到鼓勵,新的周期已經(jīng)開啟。

(相關(guān)資料圖)

在疫情之中,逆勢成長的優(yōu)秀企業(yè),隨著經(jīng)濟和經(jīng)營的恢復(fù),有望得到市場的認可,實現(xiàn)強力反彈。

對于雍禾所處的植發(fā)行業(yè),由于疫情中一二線城市活動受限,植發(fā)行業(yè)收入大幅減少。這直接讓大麥沖刺IPO失敗,新生植發(fā)破產(chǎn)停業(yè)。

不過危機也是契機。

上周,雍禾發(fā)布了2022年財報,數(shù)據(jù)顯示雍禾醫(yī)療逆勢擴張,精細化運營,實現(xiàn)了14.1億營收、8.7億毛利,市占率進一步提升,有望在2023年,伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇迎來強力反彈。

一、植發(fā)+養(yǎng)固雙賽道愈發(fā)清晰

在植發(fā)之外,醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)是近年來雍禾醫(yī)療著力打造的第二增長曲線。

根據(jù)公司發(fā)布的財報,2022年,醫(yī)療養(yǎng)固套餐的復(fù)購率為28.3%,人均消費金額從2021年度的5531元增長至2022年度的5731元。雍禾醫(yī)療表示,公司仍將戰(zhàn)略性大力發(fā)展醫(yī)療養(yǎng)固業(yè)務(wù),并不斷豐富其應(yīng)用場景、產(chǎn)品及服務(wù)。

由于植發(fā)大多數(shù)復(fù)購不高,賺的是一次性的錢;但是養(yǎng)護是一個持續(xù)性運營的錢。

所以史云遜作為公司增長的第二曲線,可以作為植發(fā)用戶的后期持續(xù)運營的承載;同時,也能為更多有脫發(fā)煩惱的客戶提供服務(wù),2019~2022年,雍禾醫(yī)療養(yǎng)固服務(wù)的占比也在持續(xù)提升。

雍禾現(xiàn)在運營的9家史云遜的單店模型產(chǎn)能還是比最初設(shè)計的模型要好,其實最早的史云遜單店模型盈虧平衡期會更長,但是去年下半年開業(yè)的幾家店其實4~5個月就盈虧平衡了。

去年即使在疫情下,植發(fā)轉(zhuǎn)養(yǎng)護是40%+,養(yǎng)護轉(zhuǎn)植發(fā)是4%+,和21年水平基本相當,足以見得養(yǎng)護服務(wù)的護城河顯著。

二、行業(yè)供給側(cè)出清,線下門店逆勢擴張

雖然疫情持續(xù)干擾營業(yè),線下很多植發(fā)機構(gòu)被關(guān)停,大麥受疫情影響,IPO一直未果。而新生植發(fā),更是直接破產(chǎn)倒閉。更多中小植發(fā)機構(gòu),也在2022年消失不見。

作為中國最大的植發(fā)連鎖機構(gòu),雍禾醫(yī)療仍處于擴張之中,2022年新開門店達15家,預(yù)計到2023年底植發(fā)門店規(guī)模將接近85家。

截至2022年12月31日,雍禾醫(yī)療旗下共有72家線下院部:63家植發(fā)醫(yī)療機構(gòu)(新開6家雍禾植發(fā)、3家雍禾發(fā)之初)、9家史云遜健發(fā)機構(gòu)單店(新開6家),為中國最大的及覆蓋城市最廣的連鎖植發(fā)醫(yī)療集團。

雍禾醫(yī)療表示,報告期內(nèi),公司重點在二線、三線城市進行雍和植發(fā)門店的下沉拓展,并開設(shè)獨立的發(fā)之初女性植發(fā)門店,同時在廣深地區(qū)擴大史云遜醫(yī)學健發(fā)中心單點布局規(guī)模。

具體來看,2022年,雍禾醫(yī)療在一線城市、新一線城市分別新開一家植發(fā)醫(yī)療機構(gòu),二線城市新開3家,三線城市新開4家。而史云遜健發(fā)獨立門店分別在深圳和廣州開設(shè)2家和4家。

一個企業(yè)要想做大做強,就必須學會把握經(jīng)濟不景氣時的機會。正因為經(jīng)濟蕭條時大多數(shù)人都偃旗息鼓了,所以這反而正是探索機會的理想時機,當經(jīng)濟再度復(fù)蘇的時候,敢于把握冷門機遇的企業(yè)將能獲取比以往更多的機會。

雖然,疫情給植發(fā)行業(yè)帶來短期調(diào)整,但長期來看,2020年我國約有2.5 億的脫發(fā)人群,當年我國植發(fā)手術(shù)僅有 51.6 萬例,植發(fā)滲透率為0.2%,滲透率提升空間大,后續(xù)年復(fù)合增長率在15%以上。

雍禾把握住了疫情下低成本的擴張機會,隨著經(jīng)濟的逐漸恢復(fù),競爭力會進一步增強。

三、疫情期間注重精細化運營,組織結(jié)構(gòu)更有活力

在疫情期間,雍禾醫(yī)療從三個方面持續(xù)提升業(yè)務(wù)運營及營銷體系的數(shù)智化:

其一,打造雍禾數(shù)字化營銷平臺,通過全鏈路客戶服務(wù)數(shù)據(jù)的挖掘分析,實現(xiàn)精準獲客與高效轉(zhuǎn)化,從而不斷降低營銷成本;

其二,打造雍禾數(shù)字化服務(wù)平臺,通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院提升對用戶的線上服務(wù)能力,增強院部診療與服務(wù)流程的數(shù)字化與智能化水平,不斷提升發(fā)友滿意度和院部運營人效;通過智能診室、智能手術(shù)室的產(chǎn)品開發(fā)及在重點院部進行試點,不斷優(yōu)化手術(shù)質(zhì)量控制體系,提高醫(yī)療專業(yè)度;

其三,打造雍禾數(shù)字化的協(xié)同運營平臺,通過對供應(yīng)鏈、財務(wù)、醫(yī)療、人力等業(yè)務(wù)協(xié)同流程體系的數(shù)字化整合集成,配套新業(yè)務(wù)系統(tǒng),升級數(shù)據(jù)底座能力,構(gòu)建實時數(shù)據(jù)倉庫平臺,助力數(shù)據(jù)洞察效能提升,大幅提升職能體系的運營人效。

2022年至今,雍禾醫(yī)療推動了一系列內(nèi)塑性變革,主動加速公司及行業(yè)的醫(yī)療化趨勢。2022年6月,雍禾醫(yī)療在大陸地區(qū)運營的所有醫(yī)療機構(gòu)均實現(xiàn)醫(yī)生接診,領(lǐng)先行業(yè)完成接診一體化改革。2022年9月,公司推出強醫(yī)計劃,打造高辨識度的階梯型專業(yè)醫(yī)療團隊。

公司年報顯示,截止2022年底,雍禾醫(yī)療擁有一支1,341人的專業(yè)醫(yī)護團隊,其中包括294名醫(yī)生,整體規(guī)模遠超同業(yè)公司。

在定價端,以醫(yī)生價值為核心的四級服務(wù)價格體系,與2023年2月公司雍禾植發(fā)及發(fā)之初院部推出的“一口價”相結(jié)合,精準打通了行業(yè)收費規(guī)范化的卡點,將有效促進消費者決策。

報告期內(nèi),公司持續(xù)強化運營能力,公司商業(yè)模式具有高度可拓展性,不僅能實現(xiàn)在地理上的快速拓展,也可以使得服務(wù)項目和服務(wù)細分方式上實現(xiàn)高效拓展。

在經(jīng)濟學中,有一個著名的“冰淇淋理論”,就是賣冰淇淋必須從冬天開始,因為冬天顧客少,會逼迫你降低成本,改善服務(wù)。如果能在冬天的逆境中生存,就再也不會害怕夏天的競爭。

在市場競爭中,商業(yè)行情有漲有跌,經(jīng)濟狀況同樣有繁榮也有蕭條。這些都不是任何人有能力改變的,或是未卜先知的。在經(jīng)濟景氣的時候,有的經(jīng)營者會跟上潮流大撈一筆;但是等到經(jīng)濟蕭條的時候,他們又閉緊門戶渡過黑暗期。

過去的三年,植發(fā)行業(yè)受到疫情的重創(chuàng),實現(xiàn)了供給側(cè)出清。

而雍禾在逆境下,實現(xiàn)了IPO的資金儲備,并且每年保持10家店以上的速度逆勢擴張,大舉占領(lǐng)市場,并在2020年、2021年仍保持大幅盈利,最嚴峻的2022年僅有小幅虧損。

展望2023年,雍禾預(yù)計開店數(shù)達到85家;在2024年預(yù)計門店數(shù)達到100家。仍然以每年13家、15家的速度擴張。

隨著2023年國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)增長,解決60%+就業(yè)的民營經(jīng)濟再次成為經(jīng)濟增長的重點,植發(fā)行業(yè)大概率也將重回15%的年化增長的道路上。

逆勢擴張+需求復(fù)蘇,積蓄了三年力量的雍禾,在2023年必然將迎來強力反彈。

本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)

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