21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王雪 實(shí)習(xí)生井然 武漢報(bào)道

盛天網(wǎng)絡(luò)去年的業(yè)績超出行業(yè)整體水平。4月25日，盛天網(wǎng)絡(luò)（300494.SZ）發(fā)布2022年年報(bào)和今年一季度報(bào)告。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營收16.58億元，同比增長35.83%，歸屬凈利潤2.22億元，同比增長77.66%，扣非凈利潤2.19億元，同比增長80.16%。

今年一季度，公司延續(xù)增長態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)營收4.29億元，同比增長34.50%，歸屬凈利潤0.74億元，同比提升40.03%，扣非凈利潤0.71億元，同比增長35.28%。

(資料圖)

“2022年是公司發(fā)展重要的一年?！?月18日，盛天網(wǎng)聯(lián)負(fù)責(zé)人向投資者表示，去年凈利潤突破2億元，創(chuàng)歷史新高。今年公司會(huì)有多款游戲上線，預(yù)計(jì)增厚收入。同時(shí)，線下電競酒店等場景布局，在今年會(huì)有增量體現(xiàn)。

凈利潤首次突破2億元

近年來，盛天網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績呈現(xiàn)增長趨勢，2021年和2022年進(jìn)入發(fā)展的快車道。2017年至2021年，公司的營收分別為3.88億元、4.95億元、6.61億元、8.96億元、12.21億元，歸屬凈利潤分別為0.86億元、0.53億元、0.53億元、0.60億元、1.25億元。2022年，公司歸屬凈利潤更是首次突破2億元。

2018年至2022年，公司ROE分別為5.49%、5.23%、5.77%、10.52%、15.63%。

2019年7月，盛天網(wǎng)絡(luò)完成對(duì)天戲互娛的收購，后者儲(chǔ)備了包括《生死格斗 5》《三國志 11》《大航海時(shí)代 IV》《真三國無雙 6》等多款重量級(jí)IP改編授權(quán)，因此有效提升了盛天網(wǎng)絡(luò)在IP及游戲內(nèi)容方向的儲(chǔ)備，加速公司的發(fā)展。

從“對(duì)賭”情況來看，2019年至2022年，天戲互娛的業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)率均高于113%。對(duì)比國內(nèi)大多數(shù)涉及對(duì)賭協(xié)議的游戲企業(yè)，市場人士普遍對(duì)這次收購給予較高評(píng)價(jià)。

盛天網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人表示，“公司目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備較好，會(huì)考慮與公司業(yè)務(wù)有協(xié)同的標(biāo)的進(jìn)行并購。”2022年末，公司貨幣資金數(shù)額位列游戲行業(yè)第11位，為11.97億元，同比增加4.67%。

去年，盛天網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績表現(xiàn)超出行業(yè)整體水平。根據(jù)申萬二級(jí)游戲行業(yè)數(shù)據(jù)，32家A股游戲公司中，去年歸屬凈利潤同比增長的企業(yè)共計(jì)13家，占比為40.63%，盛天網(wǎng)絡(luò)的增幅位列第7位。目前，公司的總市值為100.76億元，位列第19位。

分產(chǎn)品來看，2022年，盛天網(wǎng)絡(luò)的游戲運(yùn)營業(yè)務(wù)營收1.92億元，同比下降18.38%，IP運(yùn)營業(yè)務(wù)營收4.52億元，同比提升0.74%，網(wǎng)絡(luò)廣告與增值業(yè)務(wù)為10.05億元，同比增長90.70%。

網(wǎng)絡(luò)廣告與增值業(yè)務(wù)成為公司增長的主力。盛天網(wǎng)絡(luò)在年報(bào)中表示，“網(wǎng)絡(luò)廣告與增值業(yè)務(wù)收入增長90.70%，主要是游戲社交業(yè)務(wù)收入增長。”

在一定程度上，游戲服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的用戶增長推動(dòng)了盛天網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)廣告與增值業(yè)務(wù)提升。公司的游戲社交產(chǎn)品“帶帶電競”入駐大神數(shù)量已突破300萬。浙商證券分析師姚天航指出，“公司預(yù)計(jì)2023年將深挖垂直賽道產(chǎn)品?！倍鴮?duì)于社交類產(chǎn)品的合規(guī)問題，盛天網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人表示一直將其放在公司的首位。

“游戲運(yùn)營業(yè)務(wù)收入下降則是因?yàn)椤度龂?017》進(jìn)入第六年，游戲流水略有下滑?！笔⑻炀W(wǎng)絡(luò)表示，目前，公司運(yùn)營的重點(diǎn)游戲有《三國志2017》《三國志·戰(zhàn)略版》等。

公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“《三國志2017》的流水下滑是不可避免的趨勢，但公司一直在不斷更新，去年該款游戲的流水大概8億元，下一個(gè)6年的運(yùn)行情況值得期待。《三國志·戰(zhàn)略版》是國內(nèi)乃至全球的爆款產(chǎn)品，去年流水大概在10億美元，生命周期或?qū)⒏??！?/p>

西南證券分析師劉言認(rèn)為，“《三國志2017》游戲長尾運(yùn)營能力依舊穩(wěn)定，《三國志·戰(zhàn)略版》今年一季度穩(wěn)居Sensor Tower中國App Store手游收入榜前列?！?/p>

事實(shí)上，盛天網(wǎng)絡(luò)也在推動(dòng)游戲產(chǎn)品的不斷豐富。

2023年，公司預(yù)計(jì)上線的游戲有《大航海時(shí)代：海上霸主》《星之翼》《活俠傳》。此外，手游改編獨(dú)占IP《真·三國無雙 8》已進(jìn)入研發(fā)周期，預(yù)計(jì)于2024年上線。盛天網(wǎng)絡(luò)向投資者表示，“公司還儲(chǔ)備3至4款探險(xiǎn)解謎、動(dòng)作闖關(guān)多類型的獨(dú)立游戲?！?/p>

德邦證券分析師馬笑認(rèn)為，“在國內(nèi)，游戲是一個(gè)成熟、受供給驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容行業(yè)。2022年國內(nèi)游戲市場實(shí)現(xiàn)銷售收入2659億元，受版號(hào)引起的供給不足和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引起的消費(fèi)需求承壓，同比下滑10%。2022年12月起，國產(chǎn)游戲版號(hào)的發(fā)放數(shù)量環(huán)比開始有所增長，回到本輪版號(hào)停發(fā)前水平?！?/p>

但供給驅(qū)動(dòng)還意味著內(nèi)容的精品化與運(yùn)營策略的迭代。萬聯(lián)證券分析師夏清瑩指出，“2022年，中國游戲用戶規(guī)模同比減少0.33%至6.64億人，游戲人口趨于飽和，我國游戲用戶規(guī)模近年來首次出現(xiàn)下降，正式進(jìn)入存量市場時(shí)代。”

加快電競酒店等線下場景布局

值得注意的是，截至去年年末，盛天網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為2.81億元，同比提升28.52%，高于凈利潤。同時(shí)，隨著理財(cái)產(chǎn)品凈投入增加，公司投資現(xiàn)金流凈額為-2159.84萬元，同比下降151.00%。

公司負(fù)責(zé)人表示，“受益于收入增加以及整體賬期收短，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額高于凈利潤，今年將繼續(xù)推動(dòng)公司在主賽道創(chuàng)新?！?022年，盛天網(wǎng)絡(luò)的研發(fā)費(fèi)用為6975.29萬元，同比增加15.51%，增幅位列游戲行業(yè)第11位。

除了線上內(nèi)容的推進(jìn)，盛天網(wǎng)絡(luò)在線下市場的場景布局速度正在加快。

根據(jù)《2022年電競酒店行業(yè)大數(shù)據(jù)白皮書》，截至2022年底，全國專業(yè)電競酒店數(shù)量已突破1.6萬家，含電競房業(yè)態(tài)的酒店主體總量達(dá)到2.2萬家。在疫情防控調(diào)整、電競大年、產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新等因素影響下，未來幾年電競酒店依然保持高速增長，預(yù)計(jì)2025年左右達(dá)到10萬家規(guī)模。

盛天網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)人表示，“疫情期間，電競酒店得到快速發(fā)展，公司在此期間多矩陣打造電競酒店、網(wǎng)吧等線下娛樂消費(fèi)場景，產(chǎn)品的市占率正在不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2023年會(huì)有增量體現(xiàn)。”

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