中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月16日訊(記者 陳瓊)近日，“功能飲料第一股”東鵬飲料董監(jiān)高等管理層的減持計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。東鵬飲料集團(tuán)董事會(huì)董事、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)劉麗華日前表示，公司披露的減持計(jì)劃是例行公告，原持有股東將有步驟的實(shí)施，經(jīng)初步溝通，將最大限度的減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響。

【資料圖】

在功能飲料市場(chǎng)增長(zhǎng)陷入瓶頸之際，嚴(yán)重依賴東鵬特飲這一單品的東鵬飲料將重點(diǎn)發(fā)力第二增長(zhǎng)曲線，其中即飲咖啡產(chǎn)品東鵬大咖被寄予厚望。東鵬飲料方面表示，將在今年投入資源重點(diǎn)發(fā)展東鵬大咖，不過(guò)在巨頭云集的即飲咖啡賽道，東鵬大咖并不具備任何先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

管理層組團(tuán)套現(xiàn)引發(fā)股價(jià)震蕩

5月29日晚間，東鵬飲料(605499.SH)披露了《股東及董監(jiān)高減持股份計(jì)劃公告》，多位公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及大股東計(jì)劃減持合計(jì)不超過(guò)公司總股本的8.94%。

東鵬飲料的這次減持，涉及13名股東(其中包括多名董監(jiān)高)，資金規(guī)模頗為巨大。公告顯示，公司股東鯤鵬投資、蔡運(yùn)生、李達(dá)文、東鵬遠(yuǎn)道、陳義敏、彭得新、黎增永、劉美麗、東鵬致遠(yuǎn)、東鵬致誠(chéng)、劉麗華、蔣薇薇、盧義富因自身資金需求，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過(guò)3574.15萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的8.9352%。值得注意的是，上述股東、董事、監(jiān)事、高管所持有的東鵬飲料股份均為公司首次公開(kāi)發(fā)行前取得的股份，鎖定期為24個(gè)月，自2023年5月29日起解除限售并上市流通，而在“解禁”當(dāng)天晚上就發(fā)布了減持股份計(jì)劃。

按東鵬飲料當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)167.3元/股計(jì)算，本次減持總金額約為60億元。

減持公告發(fā)布的第二天起，東鵬飲料股價(jià)連連下跌，股價(jià)一度下探至148.57元，。

歸母凈利潤(rùn)增速近乎“腰斬”

在“解禁”當(dāng)天晚上就發(fā)布了減持股份計(jì)劃顯示出部分持股股東套現(xiàn)的急迫性。

對(duì)東鵬飲料而言，最大的隱憂來(lái)自于其過(guò)度依賴核心產(chǎn)品，產(chǎn)品單一化一直是其發(fā)展面臨的主要瓶頸。財(cái)報(bào)顯示，2018年-2022年，東鵬特飲系列產(chǎn)品收入在公司營(yíng)收中所占比重持續(xù)保持在九成以上，分別為94.99%、95.11%、93.40%、94.47%、96%。2023年一季度，東鵬特飲的收入占比仍超95%。

而由于對(duì)于單品的過(guò)度依賴，東鵬飲料出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)乏力。2020年—2022年?yáng)|鵬飲料歸母凈利潤(rùn)分別為8.12億元、11.93億元、14.41億元；同比增速分別為42.32%、46.9%、20.75%。這也意味著，2022年?yáng)|鵬飲料歸母凈利潤(rùn)增速近乎“腰斬”。

東鵬飲料方面也承認(rèn)，如果能量飲料行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)惡化、消費(fèi)者偏好發(fā)生改變以及相關(guān)行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生不利變化，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

第二增長(zhǎng)曲線難成氣候

據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)功能飲料銷售量同比下降2.3%，銷售額同比下降4.8%。功能飲料市場(chǎng)的降溫使得東鵬飲料將目光投向了其他產(chǎn)品。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2020年推出東鵬加気以來(lái)，東鵬飲料陸續(xù)推出咖啡飲品“東鵬大咖”、能量飲料新品“她能”、東鵬氣泡特飲以及電解質(zhì)飲料“東鵬補(bǔ)水啦”等產(chǎn)品。

在近期接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)，東鵬飲料副總裁、董秘劉麗華曾公開(kāi)表示將“東鵬大咖”作為2023年的“第二增長(zhǎng)曲線”，將投入資源重點(diǎn)發(fā)展，并表示目前這款產(chǎn)品已處于鋪貨狀態(tài)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者留意到，“東鵬大咖”的推出時(shí)間是2021年9月，至今已有1年半時(shí)間，但目前市場(chǎng)層面主要渠道仍很少見(jiàn)到這款產(chǎn)品。

對(duì)此東鵬飲料表示，公司新品一般會(huì)先在廣東市場(chǎng)做試銷，通過(guò)參考廣東市場(chǎng)的銷售情況再結(jié)合新品的定位、消費(fèi)場(chǎng)景及覆蓋的人群在全國(guó)進(jìn)行銷售。東鵬飲料方面表示，“東鵬大咖”試銷后，現(xiàn)已在全國(guó)20多個(gè)一二線城市進(jìn)行售賣(mài)，并表示2023年對(duì)“東鵬大咖”在銷售費(fèi)用、廣告投放等方面加大市場(chǎng)投放力度。

在東鵬飲料的預(yù)期中，“東鵬大咖”、“東鵬補(bǔ)水啦”以及未來(lái)會(huì)推出的無(wú)糖茶等產(chǎn)品的占比將會(huì)逐步提升。在以東鵬特飲為核心的情況下，逐步孵化出更多10億元、20億元的大單品，形成第二增長(zhǎng)曲線。

不過(guò)目前中國(guó)咖啡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)越來(lái)越激烈，“東鵬大咖”能否如愿成為第二增長(zhǎng)曲線的引擎，仍未可知。而其他產(chǎn)品諸如“東鵬補(bǔ)水啦”、生榨油柑汁、常溫由柑汁等系列產(chǎn)品短期內(nèi)也難成氣候。

東鵬飲料2022年報(bào)顯示，除東鵬特飲以外的其他飲料產(chǎn)品，2022年銷售收入同比下降14.23%。對(duì)此東鵬飲料方面表示，新品的成長(zhǎng)需要有個(gè)逐漸積累和沉淀的過(guò)程。

營(yíng)銷活動(dòng)被指兌獎(jiǎng)流程混亂

將重金投入營(yíng)銷板塊的東鵬飲料，在研發(fā)上的投入?yún)s并不大方。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020-2022年，東鵬飲料的銷售費(fèi)用分別為9.043億元、13.68億元、14.49億元，呈逐年上升的趨勢(shì)。2022年的銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比重為17.04%。其中，宣傳推廣費(fèi)等較上年同期合計(jì)增加 0.31 億元，漲幅為 3.81%。

與重金加碼營(yíng)銷形成差異的是其研發(fā)費(fèi)用占比輕微，2020-2022年，東鵬飲料的研發(fā)費(fèi)用分別為3554萬(wàn)元、4280萬(wàn)元、4375萬(wàn)元，不僅與銷售費(fèi)用相差甚遠(yuǎn)，營(yíng)收占比也均不足1%。

在第三方投訴平臺(tái)，有多位消費(fèi)者投訴東鵬特飲“一元樂(lè)享”活動(dòng)虛假宣傳。有消費(fèi)者表示，在商店購(gòu)買(mǎi)的東鵬特飲500ml，瓶蓋顯示“一元樂(lè)享”，根據(jù)瓶身活動(dòng)注明，憑此瓶蓋可以用一元兌換500ml東鵬特飲飲料一瓶，可店家稱廠商只提供250ml飲料兌換。還有消費(fèi)者表示，自己在電商平臺(tái)上購(gòu)買(mǎi)的東鵬飲料，飲料瓶上印有活動(dòng)的說(shuō)明，但中獎(jiǎng)后沒(méi)有商家愿意兌現(xiàn)獎(jiǎng)品。

還有終端店主表示，其小店售賣(mài)東鵬特飲大瓶的功能飲料，一直以來(lái)都有“一元樂(lè)享”活動(dòng)，顧客中獎(jiǎng)后到店內(nèi)兌換，“我們都是直接給一瓶給顧客，然后我們?cè)倌闷可w給代理經(jīng)銷商兌換，可是從2022年年底開(kāi)始，經(jīng)銷商一直推拖兌換，累計(jì)70多瓶?jī)丢?jiǎng)信息都已上傳東鵬小程序，卻不返還獎(jiǎng)品給我們，現(xiàn)在店里還有二十多個(gè)瓶蓋都未兌換，加起來(lái)大概有100多個(gè)了，小本經(jīng)營(yíng)，東鵬設(shè)置的獎(jiǎng)品，總不能讓零售商承擔(dān)吧？這些飲料何時(shí)能兌換到？”

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者留意到，在第三方投訴平臺(tái)東鵬特飲“一元樂(lè)享”相關(guān)投訴不在少數(shù)。盡管東鵬飲料對(duì)此回復(fù)稱，這個(gè)問(wèn)題非公司方行為導(dǎo)致，但在第三方投訴平臺(tái)關(guān)于該活動(dòng)的一系列投訴還是暴露出公司在銷售終端的管理較為混亂，而消費(fèi)者的體驗(yàn)不佳間接也造成了東鵬特飲品牌形象的損害。

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