21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者王雪 實習(xí)生崔源 武漢報道

近年來，隨著園林綠化等主營業(yè)務(wù)業(yè)績下滑，農(nóng)尚環(huán)境（300536.SZ）在跨界集成電路的路上動作頻頻，謀求新的業(yè)績增長點。

8月2日，農(nóng)尚環(huán)境發(fā)布公告稱，公司擬同意全資子公司武漢芯連微電子有限公司（以下簡稱“武漢芯連微”）、蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體有限責(zé)任公司（下稱“蘇州內(nèi)夏”）及深圳市中自芯連技術(shù)有限公司（以下簡稱“中自芯連”）向銀行申請合計最高不超過（含本數(shù)）6000 萬元的綜合授信額度，并由公司為該授信提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

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此前6月，該公司原控股股東、實際控制人吳亮將其持有的無限售流通股份5866萬股(占公司總股本20%)，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給海南芯聯(lián)微科技有限公司(簡稱“海南芯聯(lián)”)，本次權(quán)益變動后，海南芯聯(lián)成為農(nóng)尚環(huán)境控股股東，林峰成為實際控制人。

從過往履歷來看，林峰曾任職硅谷數(shù)模半導(dǎo)體有限公司董事長、北京山海昆侖資本管理有限公司總經(jīng)理等。2021年11月，林峰起任農(nóng)尚環(huán)境總經(jīng)理，負責(zé)集成電路業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨后不久，農(nóng)尚環(huán)境完成工商變更登記手續(xù)，將“集成電路芯片設(shè)計及服務(wù)；集成電路芯片及產(chǎn)品制造；集成電路芯片及產(chǎn)品銷售”等納入經(jīng)營范圍。

在系列動作之后，投資者關(guān)心該公司未來經(jīng)營戰(zhàn)略是否會發(fā)生重大變化。農(nóng)尚環(huán)境相關(guān)負責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，公司當(dāng)前的經(jīng)營戰(zhàn)略未發(fā)生重大變化，在保持園林綠化工程主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的同時，也會逐步加大力度開拓集成電路業(yè)務(wù)，為公司爭取新的利潤增長點，形成可持續(xù)的業(yè)務(wù)收入。

另辟“芯”徑

農(nóng)尚環(huán)境主要從事園林綠化工程設(shè)計、施工、養(yǎng)護及苗木培育業(yè)務(wù)。過往幾年，受地產(chǎn)、基建、園林相關(guān)行業(yè)下行的影響，該公司業(yè)績“縮水”。2020年，其歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別為715.20萬元和679.70萬元，同比下滑86.38％、86.93％；2021年，上述數(shù)據(jù)再次錄得-44.82萬元和-382.62萬元，同比下滑-106.27％、-156.29％，成長性逐漸衰退。

為提振未來經(jīng)營業(yè)績，2020年以來，農(nóng)尚環(huán)境不斷開辟集成電路新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主攻技術(shù)產(chǎn)品包括顯示驅(qū)動芯片、視頻傳輸芯片、微處理器MCU委托開發(fā)設(shè)計業(yè)務(wù)、固態(tài)硬盤類產(chǎn)品定制業(yè)務(wù)、電源管理類集成電路及功率半導(dǎo)體細分領(lǐng)域等。

2020年9月，農(nóng)尚環(huán)境對外發(fā)布投資公告稱，已與韓國Nexia公司、蘇州內(nèi)夏半導(dǎo)體署《投資意向書》，擬出資5100萬元認購蘇州內(nèi)夏51%股權(quán)，成為其控股股東。據(jù)悉，該投資實質(zhì)是引入韓國Nevix公司的高清顯示芯片技術(shù)，在蘇州內(nèi)夏進行研發(fā)設(shè)計。而韓國Nevix公司核心技術(shù)團隊來自三星和LG，擁有三星和富士的技術(shù)授權(quán)。

隨后，農(nóng)尚環(huán)境進軍顯示芯片驅(qū)動市場動作愈發(fā)頻繁。2021年5月，蘇州內(nèi)夏與滁州惠科光電科技簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在新型顯示技術(shù)、液晶面板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈方面建立長期合作關(guān)系；同年12月，又通過武漢芯連微與華夏芯也簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在新一代處理器、SoC產(chǎn)品、智能硬件和模組的定制化開發(fā)上達成深度合作。

2022年2月，全資子公司武漢芯連微擬與深圳市中自信息技術(shù)有限公司共同出資設(shè)立合資公司，并以合資公司共同研發(fā)、生產(chǎn)和銷售電源管理類集成電路芯片、功率半導(dǎo)體模塊等電子元器件。

不得不提的是，2022年9月，武漢芯連微又宣布擬分別以1元價格收購融泰投資和祁文艷所持有的31%、20%的中科凱普股權(quán)，成為其控股股東。換言之，農(nóng)尚環(huán)境以2元價格買下中科凱普51%的股權(quán)。

一位券商人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時指出，通常情況下1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)多發(fā)生在同一個實控人控制的企業(yè)之間，或是標(biāo)的公司已經(jīng)資不抵債時也會有這種情況發(fā)生。

據(jù)農(nóng)尚環(huán)境公告，中科凱普主要從事國產(chǎn)化存儲類業(yè)務(wù)，多年來無營收、凈利率為負。其中，2021至2022年，營業(yè)收入均為零，凈利潤分別為-667.22萬元、-50.39萬元；凈資產(chǎn)分別為38.77萬元、-11.62萬元。

至于為何收購凈資產(chǎn)為負的企業(yè)，農(nóng)尚環(huán)境在回復(fù)深交所時表示，公司已經(jīng)開展固態(tài)硬盤業(yè)務(wù)，與中科凱普于存儲類產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)具有較強業(yè)務(wù)和技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)，雙方將共同攜手推動存儲類產(chǎn)品的發(fā)展。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，農(nóng)尚環(huán)境經(jīng)過三年在集成電路領(lǐng)域的摸索，在業(yè)績上已有正向反饋。武漢芯連微在2020至2022年的營收分別約為47.17萬元、140.56萬元、943.39萬元；凈利潤分別約為2.73萬元、-38.07萬元、258.40萬元。蘇州內(nèi)夏在2021至2022年的營業(yè)收入分別約為392.45萬元、1193.40萬元；凈利潤分別約為-337.56萬元、10.36萬元。

（21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者根據(jù)公開資料梳理）

該公司相關(guān)負責(zé)人還指出，當(dāng)前集成電路相關(guān)業(yè)務(wù)體量較小，處在前期布局階段，蘇州內(nèi)夏已取得三星USI-T協(xié)議授權(quán)，USI-T是三星研發(fā)的一種液晶顯示屏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)制式接口技術(shù)，是全球主流液晶面板視頻傳輸協(xié)議制式之一，后續(xù)爭取盡快實現(xiàn)業(yè)績高速增長。

拓寬融資渠道

事實上，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化需求較為迫切，跨界“造芯”的趨勢愈發(fā)明顯，諸多上市企業(yè)加速并購半導(dǎo)體廠商，但這也是對企業(yè)技術(shù)研發(fā)與資金實力的考驗。

例如，2022年，中芯國際、聞泰科技、韋爾股份、北方創(chuàng)華研發(fā)投入分別約為49.53億元、33.94億元、24.96億元、18.45億元。農(nóng)尚環(huán)境的研發(fā)投入也處于增長狀態(tài)，2020至2022年分別約為722萬、337.40萬和863.70萬，但相較于頭部企業(yè)的投入可謂杯水車薪。

而且農(nóng)尚環(huán)境的現(xiàn)金流承壓。2020至2022年，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別約為-1.10億元、-4682.02萬元和-1.30億元；貨幣資金分別約為3.70億元、2.21億元和1.04億元。

這或與其資金回款不及時有直接關(guān)系。該公司在年報中曾指出，主營園林工程項目一般投資規(guī)模較大，市政園林項目的傳統(tǒng)模式通常需要企業(yè)先墊資后收款，資金回款不可避免地受到地方政府財政預(yù)算、資金狀況、地方政府債務(wù)水平等的影響。盡管該公司已計提應(yīng)收賬款減值損失約4015萬元，截至今年一季度末，賬面仍有5.83億元應(yīng)收賬款。

但箭已上弦，農(nóng)尚環(huán)境需要流動資金“造血”，也需要盤活存量資產(chǎn)。7月12日，該公司發(fā)布公告，林峰擬以不超過1.5億元現(xiàn)金購買農(nóng)尚環(huán)境股份所有的等額應(yīng)收賬款，占最近一年公司應(yīng)收賬款賬的21.40%。

此外，該公司還曾嘗試以2.8億元的應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)，等額置換主要從事新能源鋰電池儲能技術(shù)創(chuàng)新的廣東萊克動力技術(shù)有限公司45％股權(quán)。但該資產(chǎn)置換最終因多種因素未取得實質(zhì)性進展。

農(nóng)尚環(huán)境相關(guān)負責(zé)人也表示，接下來公司將加強應(yīng)收賬款的梳理及監(jiān)管，通過客戶拜訪、函件催收、訴訟、轉(zhuǎn)讓等方式，加快應(yīng)收賬款回收及處理，促進資金回籠。

該負責(zé)人還指出，集成電路有較為獨特的產(chǎn)業(yè)和市場特征，新的需求、產(chǎn)品、應(yīng)用場景層出不窮，各級政府政策引導(dǎo)和支持方向也各有側(cè)重，公司將從現(xiàn)有技術(shù)積累和市場優(yōu)勢出發(fā)開拓相關(guān)業(yè)務(wù)。為實現(xiàn)未來集成電路業(yè)務(wù)擴張，已逐步調(diào)整管理架構(gòu)；并將根據(jù)各子公司業(yè)務(wù)拓展實際需要，適時提供融資方面的支持；后期將根據(jù)經(jīng)營需要作出適時調(diào)整。

值得注意的是，2022年以來農(nóng)尚環(huán)境經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)扭虧為盈，營收約為3.88億元，同比增長26.11%，歸母凈利潤約為2347萬元，同比增長5336.55％；今年一季度營收約為5923萬元，同比增長71.23％；歸母凈利潤約為426萬元，同比增長14.24％。

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