近期，隨著理想、小鵬、蔚來等新勢力暴漲，部分配置下游整車的新能車主題基金迎來了一波大漲。要知道，整車板塊此前已經(jīng)帶動(dòng)了一部分重倉新能車的主題基金迎來了一波回血，這次的大漲更讓身為“汽車人”的小伙伴們，瞬間又“站起來了”。

數(shù)據(jù)來源于wind，汽車指數(shù)全名為中證全指汽車指數(shù)，代碼為931008.CSI

指數(shù)的歷史業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

(資料圖片)

興奮之余，一些小伙伴們也不禁有些擔(dān)心：兩輪漲幅后，新能車主題基金之后還能繼續(xù)上漲嗎？要不要趁勢止盈呢？今天，諾德基金小編就從兩輪漲幅的成因、長期確定性、投資性價(jià)比這三個(gè)維度來和伙伴們嘮一嘮，已經(jīng)在手的新能車主題基金到底是走還是留。

核心邏輯：重獲政策與景氣度雙加持

新能車作為一個(gè)萬億級成長賽道，在市場上難免也充斥著一定的“雜音”，干擾著我們的投資判斷。但是諾德基金小編認(rèn)為，只要能找到現(xiàn)象背后的核心邏輯，我們便能堅(jiān)守內(nèi)心的信念。接下來，我們就來看看兩輪漲幅現(xiàn)象背后的新能車產(chǎn)業(yè)究竟發(fā)生了哪些變化？

第一輪漲幅主要成因：業(yè)績改善助力行業(yè)景氣恢復(fù)

回顧汽車行業(yè)上半年表現(xiàn)，由于2022年底購置稅優(yōu)惠退出和新能車補(bǔ)貼退坡提前對車企銷售產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，并疊加國內(nèi)車企價(jià)格戰(zhàn)等多重因素影響，導(dǎo)致了今年1-4月新能源車銷量壓力加大，汽車指數(shù)的表現(xiàn)也持續(xù)下行。

但隨著價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入平穩(wěn)階段，加上“618”期間多地汽車促銷、新車型上市等活動(dòng)的共同推動(dòng)，助力市場需求的逐漸恢復(fù)，5月起汽車銷量開始超預(yù)期，汽車板塊走勢也從6月開始逐步反彈。對應(yīng)的汽車指數(shù)從2023/6/1到2023/7/11，累計(jì)漲幅高達(dá)17.03%。

數(shù)據(jù)來源于wind，時(shí)間區(qū)間為2023/1/1-2023/6/30

第二輪漲幅主要成因：消息面刺激+政策面推動(dòng)景氣上行

一方面，受消息面刺激，大眾集團(tuán)增資50億入股小鵬汽車并與小鵬、上汽達(dá)成戰(zhàn)略合作，加快大眾汽車電動(dòng)化、智能化的產(chǎn)品研發(fā)。市場方面，小鵬汽車在美股快速拉升漲超40%，創(chuàng)一年以來新高，同時(shí)也帶動(dòng)了國內(nèi)汽車板塊的上漲。

一、財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長至2027年底。

二、國家發(fā)改委還出臺了《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出了10條措施，其中就包括加強(qiáng)新能源汽車配套設(shè)施建設(shè)、降低新能源汽車購置使用成本等。

另一方面，受益于兩大政策助力，直接促進(jìn)了汽車消費(fèi)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行。

從兩輪漲幅來看，部分新能車主題基金的上漲受益于整車板塊的帶動(dòng)，行業(yè)重獲政策與景氣度雙加持?？梢哉f，新能車主題基金具備一定的投資價(jià)值。

全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇+穩(wěn)業(yè)績，長期確定性較強(qiáng)

諾德基金小編一直強(qiáng)調(diào)，投資是一件長期的事情。如果是投資行業(yè)主題基金，更要選對趨勢，從長期投資的角度上進(jìn)行提前布局，力爭賺取行業(yè)成長的錢。那么，從長期投資的視角來看，新能車主題基金又有何優(yōu)勢呢？

1)賽道持續(xù)增長，全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找?/strong>

隨著新能源車企生產(chǎn)技術(shù)與輔助駕駛技術(shù)不斷升級創(chuàng)新，新能車的滲透率將不斷提升，新能車行業(yè)也將快速發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)鏈的上下游產(chǎn)業(yè)也存在著快速擴(kuò)張的機(jī)遇。而市面上絕大部分新能車主題基金的投資范圍覆蓋新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，包含礦產(chǎn)資產(chǎn)(上游)、零部件(中游)、整車廠(下游)、后期服務(wù)(充電樁、電池)，這可以在一定程度上把握住新能車全產(chǎn)業(yè)鏈的成長紅利。

2)公司業(yè)績預(yù)期穩(wěn)定

在長期投資中，諾德基金小編也一直強(qiáng)調(diào)要做預(yù)期管理。換句話說，長期投資是要去投那些在未來相對確定的方向。從新能車產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)的凈利潤增長率超過135%，遠(yuǎn)超其它行業(yè)指數(shù)，業(yè)績的預(yù)期確定性相對較高。

數(shù)據(jù)來源于wind，時(shí)間區(qū)間為2022/1/1-2022/12/31

因此，在相對不確定的市場環(huán)境中，配置一個(gè)長期確定性較高的行業(yè)主題基金，或許會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

資金關(guān)注+低估值，投資性價(jià)比較高

投資，經(jīng)常被認(rèn)為是一場資金的博弈。其不僅需要洞察市場資金，同時(shí)也要把握好自己的個(gè)人資金。

在一定程度上，市場資金流向也反應(yīng)著未來的方向。恰逢公募基金二季度出爐，我們可以從公募基金二季報(bào)中找到公募基金對于新能車板塊的資金變化。從行業(yè)配置的角度上，二季度公募基金逐步加倉通信、汽車、家電行業(yè)，加倉幅度位于30個(gè)中信一級行業(yè)排名第2，這也說明了汽車行業(yè)受到市場資金的歡迎。

數(shù)據(jù)來源于wind，公募基金2023年中報(bào)。統(tǒng)計(jì)為股票組合的重倉持股，行業(yè)分類為中信一級分類

截至2023/8/1，新能源車指數(shù) (399976.SZ)PE為19.47倍，,處于過去5年的10.56%歷史低分?jǐn)?shù)。(數(shù)據(jù)來源于wind，時(shí)間區(qū)間為2018/8/1-2023/8/1)

不管從市場資金的流向，還是個(gè)人資金布局的時(shí)點(diǎn)，新能車主題基金或具備相對較高的投資性價(jià)比。

總結(jié)：諾德基金小編認(rèn)為，對于各位小伙伴們而言，基金擇時(shí)已經(jīng)是個(gè)老生常談的問題了。為何會(huì)出現(xiàn)“是走是留”的問題，主要還是基于對自己手上新能車主題基金的成分構(gòu)成、市場邏輯、行業(yè)沒有充分了解。

如果說，我們把新能源主題基金看成是一個(gè)籃子，籃子里的雞蛋又代表著各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，那么本次的漲幅或僅僅只是孵化了一只“整車”小雞，如果我們想在當(dāng)前就著急賣出整個(gè)籃子，不顧其他雞崽，那可能會(huì)有些得不償失。