中國(guó)恒大自2021年3月21日開始停牌，按照相關(guān)規(guī)定，若其未能在2023年9月21日前復(fù)牌，便將進(jìn)入退市程序。如今距離“摘牌”大限還剩30天，該公司開始陸續(xù)做出應(yīng)對(duì)舉措。

8月21日晚間，中國(guó)恒大披露了一份內(nèi)控評(píng)估及對(duì)前任審計(jì)師提出的某些問題檢討的主要結(jié)果公告，主要目的是為了完成香港聯(lián)交所對(duì)其發(fā)出的額外復(fù)牌指引要求。

(資料圖)

這源于去年8月30日，中國(guó)恒大接獲聯(lián)交所的額外復(fù)牌指引，具體包括管理層的誠(chéng)信及/或?qū)竟芾砑斑\(yùn)營(yíng)有重大影響的任何人的誠(chéng)信，或會(huì)對(duì)投資者構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，并損害對(duì)市場(chǎng)的信心，需證明沒有合理的監(jiān)管疑慮；

同時(shí)進(jìn)行獨(dú)立的內(nèi)部監(jiān)控檢討，需證明公司已制定足夠的內(nèi)部監(jiān)控及程式，以履行上市規(guī)則項(xiàng)下的責(zé)任。

觀點(diǎn)新媒體了解，除此以外，中國(guó)恒大最新公告還呼應(yīng)了普華永道辭任公司核數(shù)師時(shí)所提及的問題。

今年1月16日，普華永道在辭任函中表示，尚未收到與恒大2021年合并報(bào)表相關(guān)的重大事項(xiàng)的若干資料，共計(jì)涉及9方面。其中就包括恒大及恒大汽車可能存在“表外理財(cái)產(chǎn)品及其他表外負(fù)債”，恒大物業(yè)被劃轉(zhuǎn)134億元存款的最終調(diào)查報(bào)告，以及期末未在合同約定到期日清償?shù)慕杩罴捌渌麕⒇?fù)債等問題。

中國(guó)恒大在最新公告中表示，公司分別委任羅申美咨詢顧問有限公司對(duì)額外復(fù)牌指引的內(nèi)部監(jiān)控及程序進(jìn)行檢討，委任國(guó)富浩華（香港）風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司對(duì)前任審計(jì)師提出的某些問題進(jìn)行檢討。

具體而言，羅申美表示已完成相關(guān)內(nèi)控檢討工作，并分企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控環(huán)境、財(cái)務(wù)匯報(bào)及信息披露、流程層面控制共3方面，呈現(xiàn)了發(fā)現(xiàn)的主要內(nèi)控缺陷及提出整改建議。

其中羅申美提及，恒大的資金中心會(huì)每月組織地區(qū)公司的資金部及營(yíng)銷品牌部開會(huì)，討論預(yù)計(jì)未來一個(gè)月的新增融資計(jì)按揭下款的情況，但該公司未有為流動(dòng)資金管理制定書面政策。該機(jī)構(gòu)建議，恒大應(yīng)制定相關(guān)管理辦法明確流動(dòng)資金預(yù)測(cè)的要求及報(bào)批流程。

恒大卻回應(yīng)，公司出現(xiàn)資金流動(dòng)性問題之前，財(cái)務(wù)中心及資金中心會(huì)統(tǒng)籌地區(qū)按周/月編制現(xiàn)金流平衡預(yù)測(cè)表，同時(shí)，集團(tuán)每月下發(fā)資金支付計(jì)劃，由財(cái)務(wù)中心、資金中心及綜合管理中心統(tǒng)計(jì)和管理，并共同跟進(jìn)計(jì)劃的實(shí)施情況。目前各區(qū)域公司資金一般由政府共管及統(tǒng)籌，全力配合保交樓相關(guān)工作。

“本集團(tuán)將按建議，制定《恒大集團(tuán)現(xiàn)金流預(yù)算及執(zhí)行管理辦法》，要求地區(qū)公司、下屬公司每年制定《年度現(xiàn)金流預(yù)測(cè)表》，上報(bào)至財(cái)務(wù)中心及資金中心，形成《年度現(xiàn)金流預(yù)測(cè)匯總表》。匯總表需由本集團(tuán)執(zhí)行總裁審閱后，提交至董事會(huì)審議決策?！?/p>

相比之下，國(guó)富浩華對(duì)普華永道所指出的恒大潛在表外負(fù)責(zé)以及質(zhì)押擔(dān)保的相關(guān)檢討工作，表述則更為尖銳、骨感。

其中國(guó)富浩華就質(zhì)押擔(dān)保問題表示，該等事件的發(fā)生凸顯恒大在內(nèi)部監(jiān)控方面存在的問題，包括合規(guī)監(jiān)控方面的合規(guī)意識(shí)不足，未有建立有效監(jiān)督及定期匯報(bào)機(jī)制；審批流程方面，由于員工的服從性及對(duì)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的依賴，未有對(duì)進(jìn)行交易的目的及理由行使獨(dú)立判斷及提出善意咨詢；以及印章管理，未妥善分隔與恒大物業(yè)的印章保管處所及用印審批系統(tǒng)。

對(duì)于潛在表外負(fù)債問題，國(guó)富浩華發(fā)現(xiàn)，普華永道所指表外理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)為恒大財(cái)富有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，后者通過第三方發(fā)行主體發(fā)行了定向融資產(chǎn)品。于2021年8月，基于出現(xiàn)兌付困難的情況，定融產(chǎn)品已全面停止對(duì)外銷售，但已合共募資涉及約921億元。

由于中國(guó)恒大是上述定融產(chǎn)品的擔(dān)保方，其兩家附屬公司對(duì)定融產(chǎn)品未按期足額支付部分提供全額無條件的差額補(bǔ)足義務(wù)。截至2021年底及2022年底，未兌付本息分別為410億元、340億元；2022年因定融產(chǎn)品涉及訴訟金額，約為5億元。

潛在未披露的存款質(zhì)押安排方面，國(guó)富浩華發(fā)現(xiàn)恒大在2021年3月及4月曾經(jīng)存在兩筆存款質(zhì)押擔(dān)保安排，涉及金額合共53.1億元。相關(guān)存單質(zhì)押擔(dān)保已于2021年底前解除。

中國(guó)恒大表示，對(duì)于上述檢測(cè)結(jié)果，集團(tuán)已在相關(guān)流程上建立了用印及合同審批、用印登記及印章維護(hù)的流程，未有發(fā)現(xiàn)管理制度存在重大不足之處。

不過，恒大提及，于執(zhí)行調(diào)查工作期間，發(fā)現(xiàn)3方面與該指控相關(guān)的內(nèi)部監(jiān)控有待改進(jìn)之處。

其中就包括，恒大確認(rèn)在2021年8月至2022年3月期間離職人員較多，檔案經(jīng)多次交接后“未能妥善保存”，“導(dǎo)致未能按時(shí)及完整地提供抽樣合同樣本以及存款質(zhì)押相關(guān)文件”。

人員流失還導(dǎo)致了另一個(gè)問題，即用印審批表除了未妥善保存，用印記錄中的部分用印申請(qǐng)，“因‘公司專項(xiàng)工作’等情況而未有保存用印審批表”。

此外，由于目前只以手工臺(tái)賬登記用印，未能有系統(tǒng)地將合同歸類、篩選并連結(jié)至用印審批記錄，恒大表示，“這不利于有效追蹤用印發(fā)起部門及用印或合同審批情況”。

這反映出恒大在內(nèi)控層面的監(jiān)控體系及流程存在明顯缺陷，并亟需改善提升。該公司董事會(huì)卻表達(dá)了肯定意見，認(rèn)為經(jīng)考慮內(nèi)控評(píng)估報(bào)告及羅申美、國(guó)富浩華的建議后，集團(tuán)成員公司所實(shí)施糾正措施，“足以解決內(nèi)控體系及流程中發(fā)現(xiàn)的所有主要問題”。

無論如何，內(nèi)控評(píng)估報(bào)告的披露，代表中國(guó)恒大為達(dá)到額外復(fù)牌要求所作出的實(shí)際行動(dòng)。在此之前，該公司還披露了未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并公布對(duì)恒大物業(yè)134億元質(zhì)押擔(dān)保被執(zhí)行的調(diào)查結(jié)果及補(bǔ)救措施。

按照去年6月15日接獲的復(fù)牌指引，中國(guó)恒大還需要證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條規(guī)定，以及向市場(chǎng)通報(bào)所有重要信息使公司的股東和其他投資者可評(píng)估公司的情況。

上市規(guī)則第13.24條或許是恒大目前最大的阻力，前者要求發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)“須有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)支持其營(yíng)運(yùn)，其證券才得以繼續(xù)上市”。而截至2022年底，恒大總負(fù)債2.44萬億元，凈資產(chǎn)-5990.74億元，明面上已處于資不抵債的不利水平。

因此恒大在最后的30天能否實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，目前依然成謎。

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