對黃金市場來說，新的一年是一個良好的開端，本周黃金價格一度接近九個月高點(diǎn)。

黃金市場勢將連續(xù)第六周上漲，2023年第一個月的價格漲幅超過5%。雖然市場上有強(qiáng)烈的看漲情緒，但市場仍然缺少一塊。

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【資料圖】

投資者仍未進(jìn)入市場，這導(dǎo)致一些分析師質(zhì)疑本輪反彈的可持續(xù)性。雖然黃金價格今年上漲了5%，但全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Shares(紐約證券交易所代碼:GLD)的數(shù)據(jù)顯示，ETF需求繼續(xù)下降。

截至1月19日，GLD的黃金持有量減少了5.21噸。問題是：價格是跟隨更廣泛的投資需求，還是ETF的購買量會上升，以反映市場的看漲情緒?ETF市場的資金流出已經(jīng)放緩，但還沒有結(jié)束。

與此同時，也有人擔(dān)心白銀不會像黃金那樣出現(xiàn)看漲情緒。在去年11月和12月表現(xiàn)優(yōu)于黃金之后，銀價似乎在24美元/盎司左右徘徊。

白銀缺乏動能，也與銅等其他工業(yè)金屬的走勢形成鮮明對比。銅目前處于4.26美元/磅左右的七個月高位。

這些市場差異需要一段時間才能自行發(fā)揮作用。盡管如此，我們?nèi)杂欣碛蓪ν顿Y者最終將看到持有貴金屬的價值抱有希望。

本周，美國銀行發(fā)布了一份非?？礉q黃金的報告。分析師們表示，他們預(yù)計(jì)未來三年黃金將成為一種主要資產(chǎn)。

美國銀行并不是唯一看好前景的銀行。去年11月，歐洲基金管理公司HANetf調(diào)查了100位歐洲和英國財(cái)富基金經(jīng)理。調(diào)查結(jié)果顯示，89%的受訪者表示，他們打算增加黃金敞口。

HANetf ETF研究主管Tom Bailey在報告中表示：“現(xiàn)在的情況可能是，對黃金的許多負(fù)面情緒已經(jīng)過去。”

至于推動貴金屬人氣的因素，最大的因素仍然是美元翻轉(zhuǎn);美元指數(shù)自去年9月份創(chuàng)下20年高點(diǎn)以來已下跌逾10%。

分析師表示，由于市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將放緩其激進(jìn)的緊縮周期，美元正在失去動能。市場已經(jīng)完全消化了美國央行下月初加息25個基點(diǎn)的預(yù)期。

在接受Kitco News的獨(dú)家采訪時，受人尊敬的經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Rosenberg表示，他預(yù)計(jì)2月份的會議將是美聯(lián)儲最后一次加息。他補(bǔ)充說，即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退將迫使該央行在今年下半年的某個時候開始降息。

在這種環(huán)境下，他預(yù)計(jì)黃金將成為一種有吸引力的資產(chǎn)，并預(yù)計(jì)金價今年將升至2000美元/盎司上方的歷史新高。

不過，市場情緒(尤其是華爾街分析師)已轉(zhuǎn)為看跌，他們預(yù)計(jì)金價在沖至2000美元/盎司之前會出現(xiàn)一些盤整。

而(1月27日)公布的Kitco News黃金周度調(diào)查顯示，普通投資者仍然非常看好黃金，為華爾街和散戶在2023年首次出現(xiàn)分歧。

盡管多數(shù)分析師仍是長期看漲黃金的多頭，但許多分析師表示，下周美聯(lián)儲的貨幣政策決定將給市場帶來很大風(fēng)險，投資者可能希望在當(dāng)前水平鎖定部分利潤。對于想要入市的投資者，普遍的建議是不要在當(dāng)前價位追逐市場。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski說，鑒于美聯(lián)儲將采取什么行動尚不清楚，他對下周的黃金走勢持中性看法。他指出，周五公布的通脹數(shù)據(jù)顯示，不包括食品和能源價格的個人消費(fèi)支出指數(shù)(PCE)在去年12月份上升了4.4%。

他指出，這是第一個低于聯(lián)邦基金利率的通脹指標(biāo)。他還說，目前還不清楚這一數(shù)據(jù)是否足以讓美聯(lián)儲相信通脹已得到控制。

美聯(lián)儲下周可能加息25個基點(diǎn)，但基調(diào)可能偏鷹派，這可能支撐美元，打壓黃金。Cieszynski表示，美元將是下周黃金走勢的關(guān)鍵。

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