2022年行將翻篇：回眸這一年，全球主要經濟體普遍面臨高通脹之煩惱，加息大招連番出手，至年末，這輪高強度加息方才幾近尾聲。

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2023年新頁待啟：展望新一年，通脹壓力放緩勢頭已現(xiàn)，市場有望見證全球央行上半年暫停加息，但全球經濟復蘇難以為繼，或將步入“滯脹”下半場。

市場轉變之間，投資機遇蘊藏?！澳壳笆袥r是投資者可以把握投資機會的時候。”多家國際機構認為，未來數十年，全球GDP重心將逐步地向亞洲轉移、向中國轉移。與此同時，隨著一系列穩(wěn)增長政策凝聚成合力，全球市場對中國資本市場的信心和風險偏好已顯著提升。

通脹放緩

全球經濟重心更多傾斜亞洲

2022年，一場罕見的全球加息潮襲來，市場劇烈震蕩。如今，潮水漸退，全球經濟環(huán)境將呈現(xiàn)何種樣貌？

在最新展望報告中，IMF預計，2022年全球經濟增長將維持在3.2%，2023年將減速至2.7%，全球約三分之一的經濟體將出現(xiàn)收縮。

“2023年的經濟增長環(huán)境仍具挑戰(zhàn)性。當前是美聯(lián)儲有紀錄以來最快的加息周期之一，美國出現(xiàn)經濟衰退的可能性很大。在能源價格的沖擊下，歐洲將陷入經濟衰退?！痹蜚y行財富管理團隊認為，預計2023年歐美將陷入衰退，中國有望實現(xiàn)復蘇。

此前困擾主要經濟體多時的通脹或將有所放緩，這也有望成為2023年全球經濟的一大亮點?！敖洕啪徲兄洿蠓禍?，但通脹不會回落到2%?！痹搱F隊表示，全球通脹有望放緩，且美聯(lián)儲可能在2023年上半年暫停加息，隨后在下半年減息。

就具體經濟體而言，全球經濟重心將更多“東移”。高盛最新發(fā)布研報認為，盡管發(fā)達經濟體和新興經濟體的實際GDP增長都會有所放緩，但相對而言，新興市場的增長繼續(xù)超過發(fā)達市場。

“與發(fā)達經濟體之間的收入差距持續(xù)減小，意味著新興市場在全球GDP中所占比重將繼續(xù)逐步上升，全球收入分配將轉向這一不斷壯大的‘中等收入’經濟群體?！备呤㈩A計，未來30年，全球GDP的重心將逐步地向亞洲轉移。

穩(wěn)增長政策凝聚合力

人民幣資產成海外資金關鍵標的

市場環(huán)境瞬息萬變，國際機構對于資產類別的偏好也微妙變化。

增加對亞洲市場的權重，成為多家國際機構的默契選擇。景順亞洲(日本除外)首席投資總監(jiān)邁克·紹表示，亞洲經濟增長將于2023年重回正軌。亞洲地區(qū)(除日本外)獨特的經濟形勢以及頗具吸引力的股票估值，可為全球投資者提供良好的多元化投資機會。

“更廣泛地說，美元轉向最終會支持新興市場資產，其中包括亞洲股市。我們目前認為，亞洲(除日本)股票和債券具備價值吸引力?！痹蜚y行財富管理團隊認為。

而在穩(wěn)增長的清晰政策主線之下，中國市場成為海外資金的關鍵目的地?！懊髂甓径绕?，預計人民幣將穩(wěn)步升值?！比疸y財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)稱，美聯(lián)儲屆時或已結束加息周期，而中美經濟增長可能分化，即美國增長放緩及中國經濟反彈。這種宏觀經濟差可會鼓勵投資資金流入中國資產。

邁克·紹認為，中國市場的重新開放將對中國內需產生積極影響，服務業(yè)可能從中受益。更重要的是，消費者信心將因此大幅提升。而且，中國國內的潛在需求實現(xiàn)反彈，預計將會引發(fā)亞洲鄰國貿易、出口和增長強勁復蘇。

隨著一系列穩(wěn)增長政策凝聚成合力，全球市場對中國資本市場的信心和風險偏好已顯著提升?！翱梢灶A見，隨著政策凝聚合力，2023年將是全力穩(wěn)增長、重點發(fā)展經濟的一年?！眳R豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正表示，未來6到12個月，匯豐維持對中國股票較為建設性的看法。這其中，科技創(chuàng)新、綠色轉型等蘊含長期政策紅利機會的板塊值得關注。

“中國股市幾乎為歷史最低水平，遠低于發(fā)達經濟體。低估值為希望投資中國股票的投資者提供了一個機會。”邁克·紹認為，中國在岸和離岸股市中均擁有大量機會，與消費相關的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網公司等，均有望從國內需求復蘇和重新開放中受益。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 人民幣資產