與老一輩的資本家相比，創(chuàng)二代的資本能力普遍還是欠些“火候”。10月21日晚間，A股公司金利華電(300069)對(duì)外披露公告稱，公司決定終止收購成都潤(rùn)博科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成都潤(rùn)博”)100%股權(quán)。值得一提的是，此次重組系跨界收購，并且籌劃逾一年時(shí)間，而帶領(lǐng)金利華電籌劃此次重組的是公司2020年新上任實(shí)控人韓澤帥，也是一位“90后”創(chuàng)二代，即山西潞寶集團(tuán)掌門人韓長(zhǎng)安之子。

從金利華電目前境況來看，韓澤帥在資本市場(chǎng)上的首次操刀不免讓公司投資者有些失望，上市公司今年上半年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，未能扭虧，公司股價(jià)還在10月21日盤中創(chuàng)下了年內(nèi)新低。此外，就韓澤帥本人來看，由于上市公司未及時(shí)履行信息披露義務(wù)、內(nèi)控缺陷等問題，近期剛收到山西證監(jiān)局下發(fā)的監(jiān)管函，并且收函后不久便在今年10月10日辭去了董事長(zhǎng)職務(wù)。

多次追問下重組告吹

在深交所的多次追問下，金利華電的跨界重組生意“黃”了。

10月21日晚間，金利華電披露公告稱，公司決定終止以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買成都潤(rùn)博100%股權(quán)并募集配套資金事項(xiàng)。對(duì)于終止原因，金利華電表示，鑒于本次交易歷時(shí)較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本市場(chǎng)較本次交易之初發(fā)生較大變化，本次交易預(yù)計(jì)無法于2022年度內(nèi)完成。綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境以及上市公司、標(biāo)的公司實(shí)際情況等因素，決定擬終止本次交易。

正如金利華電所言，公司此次重組已耗時(shí)超一年時(shí)間。

2021年10月19日，金利華電首次披露了重組消息，之后公司發(fā)布重組預(yù)案顯示，公司擬斥資13.5億元拿下成都潤(rùn)博100%股權(quán)。需要指出的是，此次重組還是跨界收購。

資料顯示，標(biāo)的成都潤(rùn)博主營(yíng)業(yè)務(wù)為導(dǎo)彈結(jié)構(gòu)件及靶彈制造，而金利華電主營(yíng)業(yè)務(wù)包括絕緣子生產(chǎn)、銷售及戲劇運(yùn)營(yíng)。金利華電也坦言，交易完成后，上市公司業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)橐攒姽ぱb備制造為主，顯著提升上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

不過，在上述收購披露后，卻遭到了深交所的多次追問，其中就曾要求金利華電結(jié)合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，資金、人員和技術(shù)儲(chǔ)備，未來經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和對(duì)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)管理的有關(guān)安排，進(jìn)一步分析說明收購標(biāo)的公司后，對(duì)標(biāo)的公司接管、控制、整合的可行性和本次交易的必要性等。

如今，籌劃逾一年時(shí)間，金利華電的重組跨界愿景最終以失敗告終。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，A股市場(chǎng)上，跨界并購的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，未來能否成功整合都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，此前整合失敗的案例比比皆是，對(duì)于此類并購也一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。

二級(jí)市場(chǎng)方面，10月21日，金利華電盤中股價(jià)觸及13.5元/股，系年內(nèi)新低，當(dāng)日最終報(bào)14.01元/股，跌幅3.11%。

資本運(yùn)作接連失利

2020年9月，“92年”小將韓澤帥從趙堅(jiān)手中接過了金利華電控制權(quán)，此次重組也是韓澤帥入主后的首次資本運(yùn)作。如今來看，韓澤帥似乎有些力不能及。

時(shí)間回到兩年前，韓澤帥帶著3.17億元入主上市公司，作為一名“92年”小生，韓澤帥的身份成為了彼時(shí)市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。2020年9月，北京商報(bào)發(fā)布獨(dú)家調(diào)查《金利華電接盤方隱現(xiàn)山西民企巨頭潞寶集團(tuán)》，該文將韓澤帥身份揭曉，系山西潞寶集團(tuán)掌門人韓長(zhǎng)安之子。

頭頂“90后”、創(chuàng)二代等頭銜，韓澤帥入主金利華電后的資本動(dòng)作遭到了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，不過卻接連失利。

在此次重組終止之前，金利華電還曾籌劃出售全資子公司江西強(qiáng)聯(lián)電氣有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江西強(qiáng)聯(lián)”)100%股權(quán)。不過，今年2月金利華電宣布終止出售江西強(qiáng)聯(lián)。

從韓澤帥自身來看，也是麻煩不少。今年9月底，針對(duì)金利華電未及時(shí)履行信息披露義務(wù)、內(nèi)控缺陷等問題，山西證監(jiān)局向金利華電，公司時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理韓澤帥、時(shí)任董事會(huì)秘書黃浩、董事會(huì)秘書馬晟、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人魏楓分別發(fā)出了監(jiān)管函。

而在收到監(jiān)管函不足一個(gè)月，韓澤帥便辭去了金利華電董事長(zhǎng)等職位。今年10月10日，金利華電披露稱，由于因個(gè)人原因，韓澤帥決定辭去公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員和薪酬委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

同日，金利華電表示，公司董事會(huì)一致同意聘任楊帆為公司總經(jīng)理并共同推舉楊帆在選舉新任董事長(zhǎng)之前代為履行董事長(zhǎng)職務(wù)。

履歷顯示，楊帆1988年出生，馬來西亞亞太科技大學(xué)工商管理學(xué)碩士學(xué)位，曾歷任太原尚和企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)投資總監(jiān)，現(xiàn)任上市公司控股股東山西紅太陽旅游開發(fā)有限公司高級(jí)顧問、金利華電董事。

會(huì)否繼續(xù)重組？

從金利華電近年來資本動(dòng)作以及財(cái)務(wù)情況來看，公司未來是否會(huì)繼續(xù)重組也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

北京商報(bào)記者注意到，在韓澤帥入主之前，金利華電就曾多次籌劃過跨界重組事宜，其中在2016年，公司擬購杭州信立傳媒廣告有限公司100%股權(quán)，期間歷經(jīng)調(diào)整，最終還在當(dāng)年8月宣布告吹。

時(shí)隔兩年，金利華電又開始籌劃收購北京中和德娛文化傳媒有限公司，想繼續(xù)在文化影視行業(yè)尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)與業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，但也在2018年11月終止。

頻頻跨界背后，金利華電業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)明顯承壓，其中公司在2018年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)為負(fù)值，在2019年短暫扭虧后，2020、2021年實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值，分別約為-6361萬元、-4569萬元。

據(jù)金利華電最新披露的2022年半年報(bào)，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為4593萬元，同比下降44.99%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為355.1萬元，同比增長(zhǎng)619.2%;不過實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約為-1476萬元，同比下降241.93萬元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司扣非后歸屬凈利潤(rùn)接連為負(fù)值說明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)疲軟，一般這種情況下，公司跨界重組確實(shí)能夠最快提升公司業(yè)績(jī)，但風(fēng)險(xiǎn)也比較高。“對(duì)于熱衷跨界收購的上市公司而言，不排除公司未來會(huì)繼續(xù)尋求優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的。”宋清輝如是說。

針對(duì)公司下一步發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者致電金利華電董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過未有人接聽。(記者 馬換換)

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