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速讀:新版本“恐慌指數(shù)”帶來新信號:通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲決策對美股影響力正在減弱


(資料圖)

智通財經(jīng)APP獲悉,最近,芝加哥期權(quán)交易所推出了1日波動率指數(shù)(VIX1D),以追蹤標普500指數(shù)未來一天的預期波動。盡管目前市場對這個新的“恐慌指數(shù)”的反應普遍持謹慎態(tài)度,但該指數(shù)似乎確實提供了一個有趣的機會,讓人們得以一窺投資者心理的潛在轉(zhuǎn)變。

從該指數(shù)可以看到,市場對通脹數(shù)據(jù)和FOMC政策會議等宏觀經(jīng)濟事件的焦慮情緒正在減弱,這些事件過去曾是市場動蕩的主要誘因。在過去一年里,VIX1D圍繞這些催化劑的表現(xiàn)證明了這種恐懼正在消退。

VIX1D的追溯數(shù)據(jù)顯示,近期市場對宏觀事件的緊張程度有所下降。去年,在CPI數(shù)據(jù)公布或美聯(lián)儲宣布政策之前,該指數(shù)經(jīng)常出現(xiàn)飆升。例如,去年12月12日,就在CPI公布之前,VIX1D飆升至47。相比之下,在上一次CPI公布的前一天,該指數(shù)在4月11日收于19點附近。

VIX1D的下跌趨勢可能是整個市場在4月份趨于平靜的結(jié)果。衡量未來一個月的波動率指數(shù),即華爾街廣受關注的恐慌指數(shù)VIX,在上周也跌至2021年11月以來的最低水平。這讓人們有理由認為,隨著通脹連續(xù)九個月走軟,宏觀經(jīng)濟形勢可能不那么不可預測或可怕了。

“美聯(lián)儲將采取什么行動的不確定性似乎減少了。加息周期更接近尾聲了,”Piper Sandler & Co.期權(quán)主管Danny Kirsch表示。

事實上,這項1日波動率指數(shù)并非顯示宏觀力量潛在影響力減弱的唯一指標。在一定程度上,得益于持續(xù)的財報季,困擾股市的同步走勢正被打破。本月,標普500指數(shù)成份股之間的相關性有所下降,達到2021年底以來的最低水平。

與此同時,市場對美聯(lián)儲暫停加息的預期一直在升溫,尤其是在包括硅谷銀行在內(nèi)的幾家地區(qū)銀行于3月倒閉之后。

不過,在Macro Risk Advisors創(chuàng)始人Dean Curnutt看來,宏觀因素仍在發(fā)揮作用,投資者將注意力轉(zhuǎn)移到了美國政府債務上限的最后期限上。

他表示:“2022年,由FOMC和CPI不確定性導致的‘事件風險’被計入超短期標普500指數(shù)期權(quán)價格。2023年,尤其是在硅谷銀行倒閉后,情況出現(xiàn)變化?,F(xiàn)在取而代之的是對債務上限的擔憂,這是一個無法確定時間的風險?!?/p>

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