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近日，黃山谷捷股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“黃山谷捷”）披露了招股書，公司擬登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板。黃山谷捷計(jì)劃募資5.02億元，將分別用于功率半導(dǎo)體模塊散熱基板智能制造及產(chǎn)能提升項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至招股說明書簽署日，黃山供銷集團(tuán)持有公司51.87%的股份，為黃山谷捷的控股股東。黃山供銷集團(tuán)為黃山市供銷社100%出資的企業(yè)， 黃山市供銷社通過黃山供銷集團(tuán)持有公司51.87%的股份，為黃山谷捷的實(shí)際控制人。

資料顯示，黃山谷捷是一家專業(yè)從事功率半導(dǎo)體模塊散熱基板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，系車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體模塊散熱基板行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域，是新能源汽車電機(jī)控制器用功率半導(dǎo)體模塊的重要組成部件，同時(shí)，公司產(chǎn)品在新能源發(fā)電、儲(chǔ)能等領(lǐng)域亦有廣泛應(yīng)用前景。

2020-2022年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），公司銅針式散熱基板銷售收入分別為6546.74萬元、1.81億元和4.02億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.94%、93.48%和96.96%，銅針式散熱基板銷售是黃山谷捷最主要的收入來源。

按終端應(yīng)用領(lǐng)域分類來看，黃山谷捷超九成收入來自新能源汽車領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)，公司來自新能源汽車領(lǐng)域的收入占比分別為91.94%、93.48%、96.96%。

隨著新能源汽車市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，公司車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體模塊散熱基板的銷售收入快速增長(zhǎng)，下游客戶已拓展至國(guó)內(nèi)外知名功率半導(dǎo)體生產(chǎn)商，包括英飛凌、博世、安森美、日立、意法半導(dǎo)體、中車時(shí)代、斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、中芯集成等，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各大主流新能源汽車品牌。

所以隨著新能源汽車銷量略創(chuàng)新高，黃山谷捷業(yè)績(jī)也水漲船高。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為8913.09萬元、2.55億元、5.37億元，同比分別為186.6%、110.08%；歸母凈利潤(rùn)分別為1512.09萬元、3427.86萬元、9947.19萬元，同比分別為126.7%、190.19%

不過，公司營(yíng)收占比超九成的銅針式散熱基板，其銷售價(jià)格卻逐年遞減。報(bào)告期內(nèi)，銅針式散熱基板的平均售價(jià)分別為103.34元/件、97.63元/件、95.4元/件，同比分別為-5.53%、-2.28%。

報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷主營(yíng)業(yè)務(wù)前五大客戶的銷售收入分別為6672.41萬元、1.73億元和3.32億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為74.86%、67.77%和62.01%。其中對(duì)英飛凌的銷售收入分別為 4521.19萬元、1.02億元和1.53億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為50.73%、40%和28.65%。盡管客戶集中度逐年降低，但占比仍較高。

值得一提的是，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款總體呈增加趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，黃山谷捷應(yīng)收賬款賬面價(jià)值合計(jì)分別為2640.17萬元、6762.99萬元和1.44億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為58.35%、36.63%和55.46%。（藍(lán)鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

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