近日，贛鋒宣布攜手賽力斯打造的固態(tài)純電SUV將于今年上市，固態(tài)電池量產(chǎn)裝車可期。固態(tài)電池在安全性、重量、尺寸、能量密度、應(yīng)用和熱穩(wěn)定性等方面均遠(yuǎn)優(yōu)于鋰離子電池，國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛紛加快相關(guān)布局，固態(tài)電池有望成為下一代動(dòng)力電池的核心技術(shù)路線。

業(yè)內(nèi)人士表示，新能源車滲透率從30%向80%水平邁進(jìn)、尤其是在地廣人稀的美國(guó)等海外地區(qū)推進(jìn)，除了降本之外，提升續(xù)航里程至關(guān)重要，安全性、能量密度更高的固態(tài)電池有望成為搖椅電池體系中的理想方案。建議圍繞兩大細(xì)分領(lǐng)域挖掘投資機(jī)會(huì)：第一，固態(tài)電解質(zhì)。固態(tài)電解質(zhì)體系目前主要分為聚合物固態(tài)電解質(zhì)，氧化物固態(tài)電解質(zhì)和硫化物固態(tài)電解質(zhì)三種技術(shù)，建議關(guān)注目前進(jìn)展相對(duì)較快的氧化物體系。第二，材料。未來(lái)可以通過(guò)將固態(tài)電池負(fù)極換成鋰，正極換成高能量材料來(lái)達(dá)到降本目的。

事件驅(qū)動(dòng) 半固態(tài)電池大規(guī)模量產(chǎn)裝車

(相關(guān)資料圖)

2月7日，贛鋒鋰業(yè)宣布，控股子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司 (以下簡(jiǎn)稱“贛鋒鋰電”)在固態(tài)電池領(lǐng)域獲得新突破，搭載贛鋒鋰電三元固液混合鋰離子電池的純電動(dòng)SUV賽力斯SERES-5計(jì)劃于2023年3月開(kāi)始交付。賽力斯官方表示，該款新車搭載的90kWh半固態(tài)電池最大續(xù)航里程(WLTP)為530km。贛鋒鋰業(yè)的“三元固液混合鋰離子電池”和日產(chǎn)、寶馬的全固態(tài)電池有著不小區(qū)別，其三元固液混合鋰離子電池也即是“半固態(tài)電池”，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是介于固態(tài)和液態(tài)之間的一種過(guò)渡技術(shù)。

固態(tài)電池相比于傳統(tǒng)鋰離子電池優(yōu)勢(shì)明顯。固態(tài)電池具有不可燃、耐高溫、無(wú)腐蝕、不揮發(fā)的特性，在安全性、重量、尺寸、能量密度、應(yīng)用和熱穩(wěn)定性等方面均遠(yuǎn)優(yōu)于鋰離子電池。就續(xù)航時(shí)間而言，液態(tài)鋰電池能量密度上限區(qū)間為300-350Wh/kg，而固態(tài)電池能量密度則有望達(dá)到500Wh/kg，續(xù)航里程有望翻倍。

就安全性而言，固態(tài)電池里沒(méi)有液體電解質(zhì)，而是采用全固態(tài)成分，不具備易燃易揮發(fā)的問(wèn)題，更穩(wěn)定，可以有效避免許多安全隱患。就便攜性而言，由于不需要電解液和隔膜，固態(tài)電池相比鋰電池厚度更小，固態(tài)電解質(zhì)和固態(tài)材料的應(yīng)用，也會(huì)使得整個(gè)電池重量有明顯減輕。因此，固態(tài)電池體積更小，輕便易攜。就使用壽命而言，液體電解質(zhì)在低溫下容易黏稠，影響離子傳導(dǎo)，導(dǎo)致目前的電動(dòng)車冬天性能就比較差，而固態(tài)電解質(zhì)低溫和高溫性能都比較優(yōu)秀，這也意味著固態(tài)電池的使用壽命更長(zhǎng)，回收周期大大拉長(zhǎng)。

近日有消息稱，日產(chǎn)歐洲研發(fā)高級(jí)副總裁DavidMoss表示，日產(chǎn)將在2025年制造第一批無(wú)液體、成本較低的固態(tài)電池，意圖處于 “同行業(yè)領(lǐng)先地位”，并計(jì)劃于2028年生產(chǎn)一款由固態(tài)電池驅(qū)動(dòng)的全新電動(dòng)汽車。

此外，DavidMoss還表示，日產(chǎn)正在采取措施進(jìn)一步開(kāi)發(fā)當(dāng)前的鋰離子電池技術(shù)，目標(biāo)是在未來(lái)幾年內(nèi)推出下一代電池，然后在2028年推出無(wú)鈷電池，這將使成本降低多達(dá)65%。

行業(yè)前景 固態(tài)電池未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊

我國(guó)固態(tài)電池市場(chǎng)在多維度均保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在市場(chǎng)規(guī)模方面，根據(jù)觀研天下測(cè)算，中國(guó)固態(tài)電池規(guī)模有望在2025年達(dá)到29億元，2030年突破200億元，預(yù)計(jì)2022-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)55.01%。在出貨量方面，國(guó)內(nèi)出貨量有望在2025年達(dá)24GWh，2030年突破250GWh，2022-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)74.66%。

對(duì)比全球發(fā)展情況，我國(guó)市場(chǎng)巨大，據(jù)SNEresearch測(cè)算，到2025年我國(guó)固態(tài)電池市場(chǎng)規(guī)模約占全球總規(guī)模的50%。目前固態(tài)電池處于滲透率“0-1的”階段，預(yù)計(jì)未來(lái)替代空間廣闊。

值得一提的是，我國(guó)早在十年前已著手布局固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)。2019年12月，工信部發(fā)布 《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 (2021-2035)》(征求意見(jiàn)稿)，其中再次明確提出了加強(qiáng)固態(tài)電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的要求，“到2030年，我國(guó)液態(tài)電解質(zhì)將演變?yōu)楣虘B(tài)電解質(zhì)”。目前國(guó)內(nèi)多家電池企業(yè)固態(tài)電池技術(shù)領(lǐng)先，部分企業(yè)已進(jìn)入固態(tài)鋰離子電池(半固態(tài)電池)中試階段，2025年前可能實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池量產(chǎn)。預(yù)計(jì)隨著越來(lái)越多企業(yè)進(jìn)軍固態(tài)電池領(lǐng)域，疊加政策持續(xù)加碼，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。

目前來(lái)看，日本較早進(jìn)行固態(tài)電池研究布局，全球范圍內(nèi)日本企業(yè)的固態(tài)電池技術(shù)較為領(lǐng)先;韓國(guó)技術(shù)領(lǐng)先的三大電池企業(yè)也選擇聯(lián)合研發(fā)固態(tài)電池。日韓無(wú)論是電池企業(yè)還是車企，在保有獨(dú)立研發(fā)團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)上，在固態(tài)電池的研發(fā)方面大多采用“抱團(tuán)取暖”方式。而歐美各大車企多數(shù)選擇投資固態(tài)電池初創(chuàng)企業(yè);車企通過(guò)收購(gòu)、投資在固態(tài)電池領(lǐng)域中美國(guó)高校衍生的初創(chuàng)企業(yè)如SolidPower、SolidEner-gySystems、IonicMaterials、QuantumScape等以獲得技術(shù)儲(chǔ)備。

光大證券表示，出于對(duì)高能量密度和高安全性電池的追求，各國(guó)企業(yè)進(jìn)入軍備競(jìng)賽階段，加注研發(fā)固態(tài)電池。但全固態(tài)電池還有離子電導(dǎo)率低導(dǎo)致性能變差、成本高昂等缺點(diǎn)有待解決，而半固態(tài)電池由于高安全性、長(zhǎng)壽命與良好的經(jīng)濟(jì)性，成為液態(tài)電池向全固態(tài)電池過(guò)渡的產(chǎn)品。2022-2023年會(huì)有一批領(lǐng)先的半固態(tài)電池企業(yè)逐漸發(fā)布車規(guī)級(jí)電池，2022年蔚來(lái)發(fā)布ET7、東風(fēng)發(fā)布E70、嵐圖發(fā)布追風(fēng)等搭載半固態(tài)電池的車型，預(yù)計(jì)半固態(tài)電池的商業(yè)化轉(zhuǎn)折點(diǎn)會(huì)在2024-2025年，2030年全固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。固態(tài)電池將優(yōu)先從高端應(yīng)用市場(chǎng)開(kāi)始商業(yè)化，例如無(wú)人機(jī)、醫(yī)用等領(lǐng)域，逐步向動(dòng)力及消費(fèi)電池領(lǐng)域擴(kuò)展。

投資思路 圍繞兩大細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)

光大證券指出，半固態(tài)路線對(duì)于現(xiàn)有液態(tài)鋰離子電池體系更迭小，被視作全固態(tài)的過(guò)渡路線。衛(wèi)藍(lán)、清陶等一級(jí)市場(chǎng)固態(tài)電池企業(yè)和孚能科技、國(guó)軒高科、蜂巢能源等動(dòng)力企業(yè)路線選擇有差異，預(yù)計(jì)2023年陸續(xù)看到車端應(yīng)用。半固態(tài)電池增加了固態(tài)電解質(zhì)涂層、原位固態(tài)化鋰鹽等材料，建議關(guān)注例如鋰鑭鋯氧(LLZO)、磷酸鈦鋁鋰(LATP)、硫化物固態(tài)電解質(zhì)、新型鋰鹽等增量材料供應(yīng)鏈及其供應(yīng)商。

對(duì)于具體投資標(biāo)的，光大證券建議關(guān)注寧德時(shí)代、孚能科技、當(dāng)升科技、華盛鋰電、上海洗霸、東方鋯業(yè)、三祥新材、瑞泰新材等。

華福證券認(rèn)為，新能源車滲透率從30%向80%水平邁進(jìn)、尤其是在地廣人稀的美國(guó)等海外地區(qū)推進(jìn)，除了降本之外，提升續(xù)航里程至關(guān)重要，安全性、能量密度更高的固態(tài)電池有望成為搖椅電池體系中的理想方案。國(guó)內(nèi)在固態(tài)電池領(lǐng)域研究、產(chǎn)業(yè)化方向包括半固態(tài)、氧化物全固態(tài)、硫化物全固態(tài)等多路線，其中半固態(tài)方案有望率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵在于解決正負(fù)極材料與固態(tài)電解質(zhì)界面接觸的導(dǎo)電性問(wèn)題，部分材料企業(yè)推出電極材料+電解質(zhì)包覆方案。電解質(zhì)、固態(tài)電解質(zhì)膜等主材與現(xiàn)有體系相比變化較大，建議持續(xù)關(guān)注跟蹤。

此外，華福證券建議關(guān)注寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等;材料方面，關(guān)注當(dāng)升科技、新宙邦、山東章鼓、貝特瑞、上海洗霸等;金屬方面關(guān)注東方鋯業(yè)、三祥新材等。

目前來(lái)看，市場(chǎng)交易熱點(diǎn)主要圍繞以下幾個(gè)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域。第一，固態(tài)電解質(zhì)。固態(tài)電解質(zhì)體系目前主要分為聚合物固態(tài)電解質(zhì)，氧化物固態(tài)電解質(zhì)和硫化物固態(tài)電解質(zhì)三種技術(shù)，建議關(guān)注目前進(jìn)展相對(duì)較快的氧化物體系。第二，材料。未來(lái)可以通過(guò)將固態(tài)電池負(fù)極換成鋰，正極換成高能量材料來(lái)達(dá)到降本目的。

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